近日，半导体设备板块持续走强。Wind数据显示，4月以来相关指数累计涨超60%，成分股平均涨幅逾40%。在多重利好催化下，半导体设备ETF持续受资金关注，例如半导体设备ETF国泰（159516）份额单周增长近6%，规模一度达286.78亿元。

与此同时，A股半导体设备龙头同步爆发。5月21日，北方华创盘中一度触及涨停，市值突破5,000亿元；中微公司此前连续4个交易日上涨，区间累计涨幅26.64%。此后板块连续回调，截至5月22日发稿，北方华创跌2.56%，总市值回落至4,682亿元；中微公司跌2.8%，总市值2,908亿元。

尽管股价回落，但板块持续走强的中期逻辑并未改变，即AI算力需求井喷引发的全球半导体扩产潮仍在加速。台积电在4月法说会上宣布，预计2026年资本支出将接近520亿至560亿美元区间顶端，董事长魏哲家明确表示“人工智能需求极为强劲”，未来3年资本支出将显著高于过去3年。SEMI报告指出，2025年全球半导体制造设备总销售额达1,330亿美元，创历史新高，预计2026年将达1,450亿美元，增长主要由人工智能相关投资拉动。

国内方面，存储扩产节奏密集。长鑫科技科创板IPO定于5月27日上会，最新招股书显示，公司一季度实现营收508亿元，同比增长719.1%；归母净利润247.6亿元，同比增长1688.3%；拟募资295亿元用于技术升级与产能扩张。中芯国际一季度营收176.17亿元，产能利用率维持93.1%高位，资本支出108.71亿元。

产业景气正从下游代工端加速向设备端传导。中微公司一季度营收29.15亿元，同比增长34.13%，归母净利润9.30亿元，同比增长197.20%。拓荆科技一季度营收11.12亿元，同比增长56.97%，归母净利润5.71亿元，同比增长488.29%。北方华创一季度营收103.23亿元，同比增长25.80%。

在AI算力持续驱动、国内晶圆厂大规模扩产、国产替代加速推进的三重共振之下，上游设备环节高景气周期的持续性值得持续关注。

封面图片来源：北方华创官网