7月3日—5日，2025第九届集微半导体大会在上海张江科学会堂隆重举办。峰会期间，爱集微发布了22份细分行业深度研究报告，包括晶圆代工、封装测试、前道设备、后道设备、硅片、电子化学品、高端通用计算芯片等覆盖设备材料、设计、制造、封测全产业链。报告基于海量数据与量化分析，旨在为投资机构、企业及政策制定者提供精准的决策参考。

其中，《2025中国电子化学品上市公司研究报告》聚焦全球半导体电子化学品行业发展态势及中国上市公司企业表现，系统呈现了行业核心数据与发展态势，涵盖行业整体表现、市场规模、头部企业运营数据及未来趋势等核心内容。

根据贝哲斯咨询的调研数据，2024年全球电子化学品和材料市场规模为730.8亿美元，预计2024-2029年该市场复合年增长率为6.1%。在这期间，半导体行业对电子化学品的需求增长尤为显著，其在全球电子化学品市场中的占比不断提升。随着半导体芯片制造工艺不断向7nm及以下先进制程迈进，对高纯度电子特气、光刻胶等电子化学品的质量与性能要求大幅提高，推动了相关产品市场规模的快速增长。

以下是报告内容精选：

市场规模与趋势

电子化学品作为电子工业的关键支撑材料，近年来全球市场规模呈现出稳步增长的态势。从雅克科技、上海新阳等企业年报所反映的行业宏观环境来看，全球电子产业的蓬勃发展，尤其是半导体、显示面板、新能源等领域的持续扩张，为电子化学品市场注入了强劲的增长动力。

根据贝哲斯咨询的调研数据，2024年全球电子化学品和材料市场规模为730.8亿美元，预计2024-2029年该市场复合年增长率为6.1%。在这期间，半导体行业对电子化学品的需求增长尤为显著，其在全球电子化学品市场中的占比不断提升。随着半导体芯片制造工艺不断向7nm及以下先进制程迈进，对高纯度电子特气、光刻胶等电子化学品的质量与性能要求大幅提高，推动了相关产品市场规模的快速增长。

过去5年，全球电子化学品市场规模保持稳定增长，尽管受到全球贸易摩擦、疫情等因素的一定影响，但行业的发展韧性十足。从细分领域来看，半导体相关电子化学品市场规模增长最为突出。以光刻胶为例，随着芯片制造工艺的不断精进，对光刻胶的精度、分辨率等性能要求不断提高，带动了光刻胶市场规模持续攀升。

在国内市场，增长趋势更为明显。一方面，国内电子产业的快速崛起，尤其是在半导体、显示面板、新能源汽车等战略性新兴产业领域取得的显著进展，极大地拉动了对电子化学品的需求。另一方面，国家对电子化学品产业的政策支持力度不断加大，鼓励企业加大研发投入，提高产品国产化率，推动了行业的快速发展。如《国家集成电路产业发展推进纲要》等政策的出台，为半导体电子化学品产业的发展创造了良好的政策环境。

从增长动力来看，新兴技术的发展将成为主要驱动力。5G通信技术的普及将带动基站建设、智能手机等终端设备的升级，从而增加对高性能电子化学品的需求；物联网的兴起，使得数以百亿计的设备需要连接入网，这将推动传感器、芯片等电子元器件的大量生产，进而拉动电子化学品市场增长；人工智能的发展对高性能计算芯片的需求持续增长，也将促进半导体电子化学品市场的繁荣。

从细分市场来看，光刻胶作为半导体制造过程中的核心材料，其市场规模在电子化学品细分市场中占据重要地位。近年来，全球光刻胶市场规模呈现稳步增长态势。据电子材料市场研究机构TECHCET数据显示，2024年光刻胶市场规模达到25.7亿美元，同比增长7%；2022-2027年间复合年增长率为4.1%。

TECHCET指出，受先进逻辑工艺与存储器等新技术驱动，增长最快的细分领域为EUV和KrF光刻胶。此外，用于成熟制程（如i、g和KrF/248nm）的光刻胶材料也将继续推动市场增长。随着三星、台积电和英特尔等公司的部分工艺制程从ArF和ArFi转向ArFi和EUV组合，预计美光和SK海力士也将紧随其后，EUV光刻胶产量不断爬升。

高纯湿电子化学品在半导体、显示面板等领域应用广泛。根据中国电子材料行业协会数据显示，2022年，全球湿电子化学品总规模达到639.1亿元、2023年为684.02亿元，预计到2025年全球湿电子化学品整体市场规模将达到827.85亿元。其中，2023年我国湿电子化学品整体市场规模为225亿元，预计到2025年将达到292.75亿元。

随着国内半导体、显示面板产业的快速发展，对高纯湿电子化学品的需求不断增加，企业通过技术创新和产能扩张，积极满足市场需求。在半导体领域，高纯湿电子化学品用于芯片制造过程中的清洗、蚀刻等关键环节，随着芯片制造工艺的不断升级，对其纯度、质量稳定性等要求越来越高，推动了市场规模的增长。

电子特气是集成电路、平板显示、LED 等行业生产过程中不可或缺的关键材料。据SEMI 数据显示，2023 年全球半导体用电子气体市场规模为59.3亿美元，2024年小幅调整至56.8 亿美元，2025年回升至67.2亿美元，主要受半导体行业周期影响，但长期来看，先进制程（如 3nm/5nm）和存储芯片扩产将推动需求增长。中国半导体用电子特气市场规模预计 2024年突破100亿元，国产化率提升至 15%-20%，华特气体、中船特气等企业已实现部分产品进口替代。

先进前驱体材料主要应用于半导体集成电路存储、逻辑芯片的制造环节。全球市场规模近年来保持稳定增长，据QYResearch数据显示，2023年，全球半导体CVD和ALD用前驱体市场的营业额约为15.63美元，2024年达到18.06亿美元，预计到2030年将达到3,047百万美元。2024-2030年全球半导体CVD和ALD用前驱体市场的复合年增长率为9.10%。

由于对半导体的需求不断增长，整个半导体CVD和ALD用前驱体市场是一个不断增长的行业。中长期来看，随着第四次工业革命的到来，AI、IOT、自动驾驶、云以及电子设备的更高性能等，对内存行业的需求如企业数据中心，PC和智能手机有望继续增长。因此，作为半导体技术进步的核心材料，半导体CVD和ALD用前驱体的使用将不断增加。

半导体封装材料用于保护芯片免受外界环境的影响，同时实现芯片与外部电路的电气连接和机械支撑。SEMI最新报告显示，2024年全球半导体材料市场收入增长3.8%，达675亿美元。整体半导体市场的复苏，以及高性能计算和高带宽存储器制造对先进材料需求的不断增长，支撑了2024年材料收入的增长。

其中，晶圆制造材料收入增长3.3%，达429亿美元；封装材料收入增长4.7%，达246亿美元。得益于先进DRAM、3D NAND闪存和前沿逻辑集成电路(IC)所需的工艺复杂性和工序数量的增加，CMP、光刻胶及光刻胶辅助设备细分市场实现了强劲的两位数增长。

按地区来看，中国台湾地区以201亿美元的营收连续15年成为全球最大的半导体材料消费地区，同比增长7.2%；中国大陆地区位居第二，营收135亿美元，同比增长5.3%；韩国则以105亿美元的营收排名第三，同比增长0.8%；除日本外，所有地区在2024年均实现了个位数增长。

整体而言看，各细分领域均具有较大的增长潜力。光刻胶领域，随着芯片制造工艺不断向更高精度迈进，高端光刻胶市场需求将持续增长，国产替代空间巨大；高纯湿电子化学品领域，随着半导体、显示面板等产业的持续扩张，以及对产品纯度和质量要求的不断提高，市场规模有望进一步扩大；电子特气领域，新兴领域如第三代半导体产业的发展将为其带来新的增长机遇；先进前驱体材料领域，随着半导体芯片制造工艺的升级，需求将持续增长；半导体封装材料领域，先进封装技术的应用将推动市场规模增长。

目前，国内电子化学品国产化率整体呈现出逐步提高的趋势，但在不同细分领域存在较大差异。在光刻胶领域，国产化率相对较低，尤其是高端光刻胶如 EUV 光刻胶，几乎完全依赖进口，整体国产化率不足10%。不过，在中低端光刻胶领域，如部分紫外宽谱光刻胶、i线光刻胶等，国产化率已有所提高，部分国内企业如晶瑞电材、强力新材等已实现量产并在国内市场占据一定份额。

高纯湿电子化学品领域，国产化率相对较高，部分产品如电子级双氧水、电子级硫酸等国产化率已超过50%。江化微、格林达等企业在国内市场具有较强的竞争力，产品质量已达到国际先进水平，不仅满足国内市场需求，还实现了部分出口。

电子特气领域，国产化率也在逐步提升，部分常用电子特气如氮气、氢气等国产化率较高，但一些高纯度、特殊用途的电子特气，如超纯氨、六氟化钨等，国产化率仍较低，约为 30% 左右。南大光电、华特气体等企业在电子特气国产化方面取得了显著进展，部分产品已实现国产替代。

先进前驱体材料领域，国内企业如雅克科技在部分产品上已实现国产化，并在国内市场占据一定份额，但整体国产化率仍有待提高，约为40%左右。半导体封装材料领域，国产化率相对较高，部分产品如环氧塑封料国产化率已超过60%，但在一些高端封装材料如高性能封装基板等方面，国产化率仍较低。

国家政策对电子化学品国产化率的提升起到了至关重要的推动作用。近年来，国家出台了一系列政策鼓励电子化学品产业的发展，如《国家集成电路产业发展推进纲要》《新材料产业发展指南》等，明确将电子化学品作为重点支持领域，加大对相关企业的研发投入补贴、税收优惠等政策扶持力度。

这些政策的出台，极大地激发了国内企业的创新积极性，鼓励企业加大研发投入，突破技术瓶颈，提高产品国产化率。例如，在光刻胶领域，部分企业在国家政策支持下，加大了对ArF光刻胶、EUV光刻胶等高端产品的研发投入，虽然目前尚未实现大规模量产，但已取得了阶段性成果，有望在未来提高国产化率。

与此同时，国内庞大的市场需求为电子化学品产业的发展提供了广阔的空间。随着国内半导体、显示面板、新能源汽车等产业的快速发展，对电子化学品的需求呈现爆发式增长。这种旺盛的市场需求，一方面促使国内企业不断扩大产能，提高生产效率，以满足市场需求；另一方面，也吸引了更多的企业进入电子化学品领域，加剧了市场竞争，推动企业不断提升产品质量和技术水平。

电子化学品行业市场规模在全球和国内均呈现出增长态势，细分市场结构丰富，各细分领域具有不同的增长潜力。国产化率在不同细分领域存在差异，政策和市场需求对国产化率的提升以及国内产业发展起到了重要的推动作用。未来，随着新兴技术的发展和市场需求的持续增长，电子化学品行业有望迎来更加广阔的发展空间。

市场动态分析

2024年全球半导体行业回暖，对半导体用电子化学品需求大增，推动价格上涨。而在液晶面板领域，因行业低迷，对相关电子化学品需求下降，价格有下行压力。

不同电子化学品产品价格波动情况各异。2024年，高端产品如KrF光刻胶，日本东友精密化学自2023年底起将KrF光刻胶价格上调10%-20%，东京应化、信越化学等头部企业跟进。这一涨价主要因原材料（如树脂、感光剂）成本上升及先进制程需求推动，2024年全球KrF光刻胶均价同比上涨12%-15%，达600万 - 800万元/吨。而EUV光刻胶价格维持高位，每升约1万元（即1000万元/吨），因技术壁垒高且仅少数厂商（如JSR、信越化学）垄断供应。

不过，中低端光刻胶价格承压，i线及g线光刻胶由于国内厂商竞争激烈，江化微等企业的光刻胶配套试剂均价下跌9.1%，国产低端光刻胶价格约49万元/吨，i线光刻胶约15万元/吨。显示面板用光刻胶受面板行业需求疲软影响，价格同比下降5%-8%，如彩色光刻胶均价约80万 - 100万元/吨。

在电子特气方面，因物流成本上升（2024年4月日本《劳动基准法》修订导致运输成本增加）及能源价格波动，AirWater、岩谷等企业自2024年4月起上调电子特气价格：普通气体（如氧气、氮气）涨幅10%-15%，特殊气体（如氦气、二氧化碳）涨幅20%-30%。同时高纯度电子特气进口价格居高不下，如电子级三氯氢硅进口价达15万 - 20万元/吨，是工业级产品的20倍以上。

而国内厂商因需求疲软和价格内卷，价格保持稳定甚至下降。例如三氟化氮价格在2024年趋稳，约12万 - 15万元/吨，但部分企业为扩大市场份额采取 “以价换量” 策略。

在湿电子化学品方面，高端产品价格稳定，如氢氟酸（HF）价格稳中有涨，电子级氢氟酸均价约1.2万-1.5万元/吨，因3D NAND和先进封装需求增加，而显影液、剥离液价格自2024年初起明显下滑，显影液均价下跌约10%，约8000-1.2万元/吨。

中低端产品整体价格下行，江化微等企业的产品均价下跌 6.4%，硫酸、氨水等基础试剂价格同比下降3%-5%，如电子级硫酸均价约4000-6000元/吨。在通用清洗液方面，因面板行业需求疲软，价格同比下降5%-8%，如IPA（异丙醇）均价约8000-1万元/吨。

先进前驱体材料方面，如三元前驱体受原材料（硫酸镍、钴）价格上涨推动，2024年上半年价格回升至8.5万 - 9万元/吨，但行业内卷导致加工费下降，全年涨幅受限。铪基、锆基前驱体因先进制程需求，价格维持高位，纯度9N级产品均价约200万 - 300万元/吨，年增约8%。

封装材料方面，FC-BGA基板因AI芯片需求激增，价格同比上涨10%-15%，达1.2万-1.5万元/平方米，但国产化率不足10%，依赖进口。铜键合丝价格稳定，约80万-100万元/吨，而金线因金价波动，价格同比上涨约5%。

从应用端来看，随着 5G、物联网、人工智能等新兴技术的快速发展，对高端半导体产品的需求不断增长，进而推动对光刻胶等关键电子化学品的需求。全球半导体产业的蓬勃发展和晶圆厂产能的持续扩大，为电子化学品市场提供了广阔的空间。例如，中国国产12英寸成熟制程晶圆产能的不断释放，显著拉动了中高端电子化学品的需求。

显示面板行业的发展也对电子化学品有重要需求。随着显示技术的不断进步，高分辨率、高刷新率的显示面板市场需求增加，带动了显示面板用光刻胶等电子化学品的需求增长。

另外，国内光伏大基地建设及分布式光伏应用稳步提升，电池片产量仍将增长，从而带动对湿化学品的需求保持快速增长。如2021 - 2025年，中国湿电子化学品中光伏领域需求量复合增速达51.06%，远高于集成电路和显示面板领域，对湿电子化学品行业的增长起到了重要的推动作用。

2025年，EUV光刻胶、高k前驱体、FC-BGA基板等因先进制程需求，价格预计继续上涨5%-10%。不过，湿电子化学品、i线光刻胶等可能因产能过剩进一步降价，而电子特气（如三氟化氮）若需求复苏，价格或企稳回升。

中国半导体上市公司数据方面，《报告》以雅克科技、江丰电子、飞凯材料、南大光电等13家上市企业为样本，单独拆分了每家公司电子化学品业务的财务数据，构建了全方位对标体系。

报告显示，2024年，电子化学品行业上市公司总收入244.88亿元，同比增长20.04%，毛利率约31.06%，研发占比为8.34%。股价方面，行业全年震荡调整，年末较年初上涨2.65%。

以下是报告内容精选：

财务数据分析

（1）整体财务表现对比：

注：本表中“营业收入”、“毛利”为该公司电子化学品的营业收入与毛利。

2024年，电子化学品行业上市公司电子化学品产品总收入约为244.88亿元，同比增长20.04%（中位数）；毛利润为80.74亿元，毛利率平均值约为31.06%，研发占比平均值约为8.34%。

从营收表现来看，营业总收入前三的企业分别是雅克科技（68.62亿元）、飞凯材料（29.18亿元）、南大光电（23.52亿元）。

营收同比增长前三的企业分别是：安集科技（48.24%）、雅克科技（44.84%）、江丰电子（39.51%）。

从毛利润表现上来看，盈利前三的企业分别是：雅克科技（21.68亿元）、安集科技（10.73亿元）、飞凯材料（10.23亿元）。

从毛利率来看，前三的企业是安集科技（58.45%）、南大光电（41.16%）、上海新阳（39.29%）。

从研发费用占比来看，前三的企业是安集科技（18.13%）、上海新阳（14.92%）、艾森股份（10.62%）。

（2）营运能力对比：

从营业周期来看，营业周期最长的三家是安集科技（312.84天）、江丰电子（260.05天）、上海新阳（259.13天）；营业周期最短的三家是兴福电子（117.53天）、晶瑞电材（151.45天）、江化微（158.43天）。

从存货周转天数来看，存货周转天数最长的三家是安集科技（246.68天）、强力新材（197.88天）、江丰电子（176.64天）；存货周转天数最短的三家是江化微（35.76天）、晶瑞电材（49.15天）、格林达（56.63天）。

从应收账款周转天数来看，应收账款周转天数最长的三家是艾森股份（144.83天）、上海新阳（138.29天）、江化微（122.67天）；应收账款周转天数最短的三家是兴福电子（51.09天）、强力新材（58.97天）、雅克科技（60.31天）。

从应付账款周转天数来看，应付账款周转天数最长的三家是兴福电子（221.83天）、江丰电子（146.04天）、中巨芯（133.09天）；应付账款周转天数最短的三家是安集科技（52.84天）、雅克科技（54.46天）、江化微（63.08天）。

股价表现

2024年，电子化学品行业股价表现震荡调整，年末相比年初上涨2.65%，振幅80.50%，最大回撤-38.35%。以1000点为基准价，最高价1425.56（11月15日），最低价620.58（2月8日）。

从个股来看，2024年末，市值最高的是雅克科技（275.80亿元），排列前五的还有南大光电（222.26亿元）、江丰电子（184.28亿元）、安集科技（180.07亿元）、中巨芯（125.86亿元）。

相比2024年初，涨幅前三的企业分别是南大光电（40.17%）、江丰电子（19.03%）、安集科技（13.62%）；跌幅前三的企业分别是艾森股份（-33.97%）、格林达（-8.42%）、强力新材（-6.77%）。

从市盈率来看，除了亏损企业，截至2024年末市盈率最高的是中巨芯（828.26）。

另外，报告还单独详细解析了13家上市公司2024年各自业绩表现。

具体详情请关注报告全文

具体请查询集微报告