截至2025年9月19日收盘，上声电子(688533)报收于28.92元，下跌1.5%，换手率1.49%，成交量2.42万手，成交额7030.22万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月19日主力资金净流出542.53万元，占总成交额7.72%。
• 来自机构调研要点：公司目前在进行的股权激励计划按原计划正常推进中，研发人员为重点优先激励对象。
• 来自机构调研要点：2025年公司受下游价格竞争加剧及新工厂产能爬坡影响，毛利率承压，可转债每年计提利息约影响财务费用2000万元。
• 来自公司公告汇总：上声电子2025年上半年营业收入同比增长10.35%，净利润同比下降23.96%，主要因合肥工厂产能爬坡期成本上升及毛利率下降。

资金流向

9月19日主力资金净流出542.53万元，占总成交额7.72%；游资资金净流出41.96万元，占总成交额0.6%；散户资金净流入584.49万元，占总成交额8.31%。

机构调研要点

问：请公司，今年是否有股权激励计划措施吗

答：公司目前在进行的股权激励计划按原计划正常推进中。公司将综合考虑股价情况、业绩目标、前期激励实施效果和人力资源计划进行统筹安排，请关注公司在上交所网站发布的定期报告和其他公告。

问：为何2025年上半年增收不增利，毛利率和净资产收益率大幅下滑？可转债财务费用每年计提多少？后期如何推进转股？

答：受益于国内汽车行业对音响系统需求上升，公司营收持续增长。但2025年下游汽车市场价格竞争加剧，上游零部件承压，叠加新投产工厂处于产能爬坡期导致摊销成本上升，影响产品毛利。当前存续可转债每年计提利息对财务费用影响约为2000万元。公司将通过提升业绩、拓展业务范围，以股价提升促进转股。

问：公司今年是否有信心完成较好业绩？增长点主要有哪些？

答：公司对外积极拓展新客户与新项目，对内提升生产制造与运营管理效率，降低期间费用，推动整体业绩提升。2025年已进一步开拓部分新客户和新项目，中高端扬声器市场需求持续上升，新建产线逐步完成磨合，产能稳步爬坡。

问：如何鼓励科研人员创新？在激励制度方面做了哪些工作？

答：公司设立先进技术研究院，持续引进优秀年轻人才，鼓励内部竞争。现有股权激励项目重点优先覆盖研发人员和核心技术人员。对优秀创新案例实施奖励与表彰，倡导创新文化，强化企业创新基因。

公司公告汇总

东吴证券股份有限公司关于苏州上声电子股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

东吴证券对公司2025年半年度持续督导工作情况进行报告。报告期内，公司未发生违法违规或违背承诺事项，信息披露合法合规，内控制度有效执行。营业收入同比增长10.35%，净利润同比下降23.96%，主因合肥工厂产能爬坡期成本上升及产品毛利率下降。经营活动现金流量净额同比下降77.00%，系采购支出增加所致。公司核心竞争力未发生不利变化，研发投入同比增长10.16%。公司无控股股东和实际控制人，董事、监事、高管及核心技术人员持股未发生质押、冻结及减持情况。持续督导期间未发现重大风险及违规事项。

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