据凤凰网财经报道，美东时间6月18日周三，美国财政部公布的国际资本流动报告（TIC）显示，4月份外国投资者持有的美国国债总额达9.01万亿美元，虽比3月减少360亿美元，但仍是历史第二高位。持仓下降主要源于外国私人投资者净抛售，而官方机构则成为长期美债的净买家。日本作为最大海外持有国，增持37亿美元至1.13万亿美元；英国持仓增加284亿美元至8077亿美元，稳居第二大债权国；中国减持82亿美元至7570亿美元，持仓连续两年低于1万亿美元。

美元（资料图）

千禧年到2013年间，中国大量购入美债，彼时两国经济深度绑定，美债堪称维系关系的“黄金纽带”。大量资金涌入，帮美国填补财政窟窿，稳住美元霸权地位，中国也借此积累外汇储备、拓展对外贸易。但2018年贸易战打响，风向突变。中国开始系统性减持美债，持仓量一路下滑，到2014年触及阶段性低点。此后，减持节奏时缓时急，持续释放信号——美债不再是“安全资产”，而是博弈桌上的重要筹码。

美国国债规模连年暴涨，债务与GDP比例屡创新高，每年支付利息比军费开支还多。再加上美国惯用金融制裁大棒，中国减持美债，就是为了规避违约风险，降低对美元体系的依赖。

美联储连续加息，美债价格持续走低。中国抛售美债，既避免资产贬值，还能搅动美债市场。美债供过于求，价格跌、收益率涨，直接拉高美国政府融资成本。面对美国发起的贸易战、科技战，抛售美债是有力反制。这在向美国表明，中国有能力、有手段维护自身利益，不会坐视美国肆意打压。

过去，美国靠“美元霸权”实现双收：一边通过发行国债向世界借钱；一边靠美元强势，让全世界用美元买能源、买商品，美元回流，美债不断续命。但问题来了，这几年美元“信用坍塌”，美债成了一个不确定的“时间炸弹”。在这种局面下，中国选择开始减仓脱钩，就像是在这场“美元游戏”中，慢慢抽走自己的筹码。而且现在中国还不是一刀砍完，是慢慢切，步步退，让市场自己感受到“不安全感”。

美元（资料图）

中国减持美债，最先冲击的就是美国金融市场。美债收益率一路狂飙，不少对冲基金被迫平仓，抵押品价值暴跌，市场流动性瞬间吃紧。投资者对美元信心动摇，美元指数下跌，黄金价格却一路上涨。更要命的是，中国减持带起全球抛售潮。日本、德国等传统美债持有大国也开始行动，全球外汇储备里美元占比不断下降。新兴经济体纷纷推进本币结算，“去美元化”趋势越演越烈，美元霸权根基正遭侵蚀。

抛售美债，中国手里还有两张王牌。一是黄金储备持续增加，目前已达2262吨。黄金是天然避险资产，储备增加不仅能稳定外汇储备价值，更提升了抵御金融风险的能力。

二是人民币国际化加速推进。跨境交易中，人民币使用比例稳步上升，CIPS系统覆盖国家和地区越来越多。在能源贸易领域，人民币结算不断取得突破，石油美元体系的根基正被动摇。

特朗普（资料图）

中美金融博弈这场大戏，中国减持美债只是一个开始。美国国债危机、美元霸权衰落，系统性风险不断累积。未来，全球金融格局或将迎来重大变革，中美博弈的每一步落子，都将深刻影响世界经济走向。