A股赴港上市年年有，为啥今年特别多？

今年港股行情好，融资是中国公司刻在DNA里的本能，只要一有机会就找市场要钱，不要白不要，很多上市公司也没那么缺钱，但他们的逻辑就是钱先握在手里，怎么花后面再说。

客观上中国证监会与香港监管机构近年来的政策协同，为A股企业赴港上市构建了高效的制度通道。

中证监2024年推出五项措施支持内地企业赴港上市，港交所特别为A股市值超过100亿的企业开辟了30天快速审批通道。在该机制下，今年已有14只A+H股成功在港交所上市，从递交申请到正式挂牌平均耗时不到5个月。

一、招股信息

二、公司概况

均胜电子成立于2004年，总部位于浙江宁波，是一家智能汽车科技解决方案提供商，核心业务涵盖汽车电子与汽车安全两大领域，包括智能座舱、智能驾驶、新能源管理系统、汽车安全系统等。

按2024年收入计算，公司位列全球汽车零部件企业第41位，不仅是中国第二大、全球第四大智能座舱域控制系统供应商，在汽车安全领域更是排名全球第二。

财务数据显示：2022年～2024年，公司营业收入分别为497.93亿元、557.28亿元和558.64亿元；同期净利润分别为人民币2.33亿、12.40亿和13.26亿元。

2025年上半年，公司实现营收303.47亿元，同比增长12.07%，净利润9.09亿元，同比增长8.5%。整体业务毛利率提升至18.2%，创下近五年新高，这一增长势头表明公司主营业务盈利能力正在持续改善。

从收入结构看，汽车安全解决方案是均胜电子的第一大收入来源，2024年该业务营收占比达69.2%，其中安全气囊和智能方向盘占总营收的45.4%。汽车电子解决方案约占营收的三成，但增长迅速，尤其是智能座舱和智能驾驶领域。

在地域分布上，均胜电子是中国汽车零部件企业中全球化程度最高的企业之一。2024年，公司境外收入占比达74.7%，客户覆盖超过100个全球汽车品牌。其中，欧洲、中东和非洲地区占总收入的40%以上，中国和美洲地区各占约25%左右。

公司的全球化不仅体现在销售市场上，更在于其本地化生产配套战略的成功实施。截至2025年4月30日，均胜电子在全球设有逾25个研发中心和逾60个生产基地，覆盖亚洲、欧洲和北美等主要汽车市场，公司客户覆盖逾100个全球汽车品牌(包括中国和全球的十大整车厂)。

面对国际地缘政治紧张局势，均胜电子的本地化战略显现出优势。公司北美业务已实现“研发-采购-制造-销售”全链条本土化闭环，中国出口至美国的营收占比不足1%，使公司受关税政策影响较小。这种深度本土化模式为公司在不确定的全球贸易环境中提供了稳定发展的保障。

三、综合点评

汽车零部件行业竞争激烈，市场集中度逐步提高。均胜电子凭借其在汽车安全领域的全球第二市场地位，以及在智能座舱领域的领先优势，已建立起一定的竞争壁垒。

随着汽车智能化、电动化趋势加速，均胜电子重点布局的智能座舱、智能驾驶、新能源管理等业务领域正迎来快速增长。2025年以来，公司新获订单金额约312亿元，其中新能源汽车相关订单占比超过66%，汽车智能化业务正成为公司订单增长的核心驱动力。

更值得关注的是，均胜电子积极开辟第二增长曲线，全面布局具身智能机器人领域。公司已将自身定位为“汽车+机器人Tier1”，凭借在汽车零部件领域积累的技术经验，已推出机器人全域控制器、AI头部总成、能源管理系统等核心产品。

均胜电子截止10月28日收盘A股股价31.79元人民币（约34.8港元），港股发行价23.6港元，折价32%，对比市值400亿左右的A+H两地上市公司，普遍折价在25%左右，这个折价幅度给港股打新预留的水位很少。

均胜电子本次IPO发行股份占全部股份比例的10%，按招股价23.6港元算，募资约36.6亿港元，7名基石投资者锁定8.3亿，流通盘28.3亿，这个流通盘很大。

从上图可见，已上市的14只A+H股中，均胜电子的基石投资者占比最低，且主要投资者为国内投资机构，其含金量相对较低。尽管均胜电子今年累计涨幅高达106%，但其在港股IPO似乎未能获得机构投资者的青睐。

四、预测中签率

均胜电子招股首日孖展2倍，最终大概率会超购200倍，甲乙组各15500手。按照15万人申购算，预估一手中签率3%，甲组全部抽签。

参考三一重工一共有11.6万申购，其中乙组2500人。均胜电子乙组按5000人申购算，预估申购1000手（乙组第3档）中签一手。

五、新股评级