新一代AI芯片迟迟无法问世，或许是寒武纪（688256.SH）等AI芯片龙头面临的最大问题之一。

由于一些众所周知的原因，自2024年末开始，寒武纪、海光信息（688041.SH）等GPU企业受到了资本市场的空前关注。人们在对其寄予厚望、希望他们的产品能替代国外GPU的同时，其股价也呈现出明显的上升趋势，特别是寒武纪，市值一度突破3000亿元，江湖人送外号“寒王”！

如今，半年时间过去了，他们对得起市场的期待么?

从业绩上来说，寒武纪、海光信息的表现堪称亮眼。其中寒武纪今年一季度营收为11.11亿元，同比上升4230.22%；归母净利润为3.55亿元，同比上升256.82%；海光信息今年一季度营收为24.00亿元，同比上升50.76%，归母净利润为5.06亿元，同比上升75.33%。

不过，业绩只是一方面，作为芯片企业，芯片性能才是其核心竞争力。但问题恰恰就出现在芯片上。作为行业龙头，寒武纪已经4年没有更新它的AI芯片了！

从寒武纪财报和公司官网来看，目前公司主要产品依旧是思元370、思元290等，但根据公开信息，上述2款芯片的发布时间均为2021年。海光信息在AI芯片的更新节奏上，表现要好于寒武纪。公司于2023年第三季度发布了深算二号，目前有消息称，海光信息新一代AI芯片深算三号确实已在客户处进行测试（不过芯辰大海没有找到该信息的准确出处，无法辨认真假）。

作为对比，目前行业龙头英伟达、AMD差不多2年时间就会发布新一代显卡。以英伟达为例， RTX 3090显卡于2020年9月正式发布、RTX 4090显卡于2022年10月正式发布、RTX 5090于2025年1月正式发布。

此时，就出现了这样的情况：就算寒武纪2021年发布的产品与英伟达2020年发布的产品在性能和使用体验均上保持一致，但如今英伟达已经迭代2代产品了，可寒武纪能拿给用户的，依旧是4年前的产品。

寒武纪产品更新慢，并不代表他的国内竞争对手的产品更新就慢了。如上文所述，海光信息的DCU实际上已经做到了2年一更新，在产品更新节奏上与英伟达、AMD基本一致。同时，以华为为代表的国内AI芯片企业，也在快速更新其AI芯片产品。华为昇腾910系列芯片，目前已经迭代了4次，有A、B、C、D等4种型号。

另一方面，越来越多的A股上市公司正在加入AI芯片或者GPU这一赛道，市场竞争可谓是越来越激烈了。比如，龙芯中科就表示公司首款GPGPU芯片9A1000计划于2025年上半年交付流片；东芯股份在日前发布公告称，公司旗下的上海砺算收到了首批封装完成的G100芯片，已完成主要功能测试，截至目前结果符合预期。