每经记者｜吴泽鹏 每经编辑｜宋思艰

7月7日晚间，联合化学（SZ301209，股价104.28元，市值116.8亿元）公告，拟按照投前估值5亿元的价格，向卓光芮科技（上海）有限责任公司（以下简称卓光芮）增资1.2亿元，增资后将持有卓光芮19.3548%的股权。同时，公司有权在增资款项到位后6个月内，继续以增资方式投资不超过1.2亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，卓光芮今年前5个月营业收入为0，亏损超过2500万元。截至今年5月31日，卓光芮净资产为负4147.22万元。此外，卓光芮2024年全年营收虽然达到2658.30万元，但亏损1584.61万元。

联合化学称，本次投资资金主要用于支持标的公司开展国产投影式曝光机研发及相关零部件研制工作。联合化学认为，精密光学产品以及半导体投影式曝光机作为数字经济、人工智能产业发展不可或缺的硬件基础架构，是新质生产力典型代表之一，亦是国家重点支持和鼓励的投资方向。

标的成立于3月7日

资料显示，卓光芮成立于今年3月7日，“尚未实际开展业务，目前主要开展投影式曝光机的研发，该产品主要应用于半导体晶圆制造的光刻步骤”。但根据联合化学公告，卓光芮2024年实现营收2658.30万元，亏损1584.61万元。公告进一步介绍，上述财务数据未经审计，系卓光芮及其子公司合并模拟数据。

《每日经济新闻》记者注意到，卓光芮旗下拥有一家全资子公司罡景光学科技（上海）有限公司，成立于2023年6月2日，主营业务为投影式曝光机光学部件的研发、生产和销售。

联合化学在公告中也坦承，卓光芮成立时间较短，目前处于前期投入与研发攻关阶段，各项工作正在平稳有序开展，仅部分光学部件产品实现销售。不过，卓光芮在相关领域有较强储备。本次投资资金主要用于支持卓光芮开展国产投影式曝光机研发及相关零部件研制工作。

人员方面，卓光芮创始人兼技术负责人高安曾在国际半导体曝光设备龙头企业任职，具备国际先进的研发理念；各研发项目的负责人均具备5年以上相关领域的研发经验。

技术方面，对于光学系统，卓光芮具备系统设计、光学选材、光学装调、光学测试等全流程研发经验，且已经实现产品销售；对于投影式曝光机整机集成，卓光芮了解并掌握全流程千余个细分步骤，具备实操经验。

记者注意到，卓光芮方面承诺，认购价款将专项用于投影式曝光机及相关零部件研制以及现有订单的交付工作，原则上投入罡景光学科技（上海）有限公司业务的资金不超过本次增资金额的20%。

公司两大募投项目暂缓

对于本次投资，联合化学称，这是公司转型升级战略的新落脚点，有利于公司加快战略业务领域布局，构建从“传统制造”向“科技驱动”型公司转变的新发展模式。

记者查询了解到，联合化学主营业务为生产、销售各种有机颜料及挤水基墨。2024年年报中，联合化学公告，公司正在研发半导体新材料产品，该产品主要用于半导体行业、集成电路、光学微电子等领域。联合化学在主要研发项目介绍中还表示，正在开发用于半导体领域的高纯度合成工艺，项目进展处于中试阶段。

或许因为有了半导体概念，《每日经济新闻》记者发现，2025年4月1日至7月7日，联合化学股价涨幅达308%。若取上半年区间计算，其股价涨幅更是达到438%，为今年上半年涨幅最大的股票之一。因此，联合化学在近期成为资本市场关注热点，被报道称为上半年“A股股王”。

联合化学2022年8月25日在深交所创业板上市，当时募集资金扣除相关发行费用后约为2.58亿元，计划2.02亿元投向“年产8000吨有机颜料生产项目”，2390.86万元投向“研发中心建设项目”，此外还有3246.69万元补充流动资金。

不过，截至2024年12月31日，“年产8000吨有机颜料生产项目”投资进度仅为0.11%，“研发中心建设项目”投资进度仅有0.32%。

2025年4月25日，联合化学召开董事会会议、监事会会议，审议通过相关议案，随后公司公告称，在对上述两大募投项目重新论证后，决定暂缓实施。

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