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此前9月份，我们分析过龙腾光电（688055）已连续亏损11个季度，只有一条5代LCD产线的龙腾，在京东方、TCL华星等巨头们的高世代线蚕食、挤压下，盈利空间越来越逼仄。

如今，随着三季报的披露，龙腾的连亏时间已经扩大到12个季度，而且，第三季度营收降幅接近三成，而归母净利润的亏损也同比扩大近三成。

三季报披露后不久，11月4日盘后，龙腾公告，因应公司全球战略发展规划，优化资源配置并推进新质生产力领域布局，提高整体运营效率，公司拟通过公开挂牌转让方式出售全资子公司龙腾电子100%股权。

连亏纪录扩大到12个季度

2022年开始，随着此前消费的提前透支，TV、IT等显示面板市场开始急转直下，虽然那年龙腾还能维持盈利，但是一季不如一季，最终在第四季度出现亏损。

从2022年四季度一直到2025年三季度，一共12个季度，龙腾光电就没有再盈利过。（见表格）

数据来源：Wind、公告等

龙腾光电2022 年实现营业总收入42.07 亿元，同比下降26.62% ，归母净利润为2.52 亿元，同比下降 72.37%。

2023年实现营业总收入 37.83 亿元，较 2022 年同期减少 10.08% ，归母净利润由盈转亏，全年亏损 2.78 亿元。

2024年，龙腾光电营收为34.12亿元，归母净利润为-1.90亿元，扣非归母净利润为-2.47亿元。

今年上半年，龙腾光电营收为12.89亿元，同比下滑27.91%；归母净利润为-1.21亿元，同比减亏0.74%；扣非归母净利润为-1.23亿元，同比减亏3.65%。

今年前三季度，龙腾光电光电营收为19.03亿元，同比下滑27.85%；归母净利润为-1.80亿元，亏损同比扩大6.98%；扣非归母净利润为-1.79亿元，同比减亏7.61%。

今年第三季度，龙腾光电营收为6.14亿元，同比下滑27.72%；归母净利润为-0.59亿元，亏损同比扩大27.46%；扣非归母净利润为-0.56亿元，同比减亏15.26%。

困局之下计划“变卖”子公司

此前我们分析过，龙腾仅凭一条老旧的5代线，面对这些高世代线只会越来越吃力。

在10月22日举行的半年度业绩说明会中，有投资者针对龙腾今年上半年营收下滑27.91%向管理层提问了是否有相关措施扭转下滑趋势。

对此，龙腾方面回应称，2025 年上半年，国际贸易环境复杂多变，全球供应链加速重构，行业产能进一步释放，显示市场价格竞争激烈，中小尺寸显示产品价格整体仍处于低位持稳状态。为应对挑战，一方面，公司积极把握 AI、ESG 等新发展机遇，加大力度布局全彩电子纸、三维立体等新型显示形态，通过显示技术创新优化 AI 及低碳护眼显示终端的体验，进一步丰富产品结构；另一方面，加速推进海外生产基地进程，强化全球供应链灵活性与经营韧性，目前项目已进入量产爬坡；同时，公司进一步提升管理效能，全面推动降本增效，上半年经营现金流量同比增加 73.72%，资产负债率 37.55%，财务结构稳健。

龙腾方面表示，未来，公司将坚定地实施差异化、高值化的发展策略，强化前沿技术研发与产品创新，不断丰富产品方案组合，为客户提供高品质、高性能、高信赖度的全方位的客制化的显示解决方案。

此外，我们注意到，11月4日盘后，龙腾公告称，因应公司全球战略发展规划，优化资源配置并推进新质生产力领域布局，提高整体运营效率，公司拟通过公开挂牌转让方式出售全资子公司龙腾电子100%股权。

龙腾电子的业务是开发、生产新型平板显示器件（液晶显示器、液晶显示屏（LCM模块）、液晶电视、平板显示器专用精密导光板、背光模组及灯管）以及电脑周边产品，销售自产产品并提供售后服务等等。

龙腾电子成立于2002年，注册资本6.16亿元，财务方面，龙腾电子2024年全年实现营收约8.87亿元，净利润为136.26万元；2025年1-9月，营收为1.52亿元，净利润为-943.56万元；截至2025年9月底，公司净资产为4.70亿元。

龙腾电子是龙腾光电的最主要控/参股公司，龙腾光电旗下另外两家控/参股公司是全资子公司龙腾光电国际(香港)有限公司以及间接全资子公司龙腾光电科技(越南)有限公司。

其中，后者是2024年新设立的主体，由前者全资持股，为龙腾光电越南生产基地的主体公司，主要从事薄膜液晶显示屏（LCM模块）的生产，是龙腾光电为应对国际贸易环境复杂多变、全球供应链加速重构及关税政策调整等影响做出的应对举措，已进入试生产阶段，并已陆续完成品牌客户产品验证，根据客户项目导入及市场需求已开始量产爬坡。

龙腾在回应投资者时表示，越南项目的建设将进一步提升公司区域产能协同与供应链灵活性，更高效地服务海外客户，增强公司综合竞争力与经营韧性。

（本文完）