2月2日早盘，黄金、白银集体低开，现货白银一度大跌近8%，随后开始反弹，现货黄金一度重返4800美元，现货白银日内涨幅一度扩大至近4%。

9:12左右，黄金、白银再次出现大跳水，现货黄金失守4590美元关口，一度跌至4583美元，现货白银也一度失守80美元关口。截至发稿，现货黄金跌超3%；现货白银跌超2%。

中信证券最新研报称，预计贵金属将受益于货币属性和避险情绪共振延续强势，黄金2026年有望涨至6000美元/盎司，现货的极度短缺和交易热度或带来白银较强的价格弹性，银价2026年有望涨至120美元/盎司。

2月2日，国内贵金属期货开盘普跌，沪银、铂封跌停，钯跌超15%，沪金跌超11%；

沪铜、国际铜、碳酸锂跌超5%。

上海黄金交易所2日宣布，鉴于目前白银价格波动幅度较大，为防范市场风险，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，我所经研究决定，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。现将相关事项通知如下：若2026年2月2日（星期一）Ag（T+D）合约出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约的保证金水平从20%调整为26%，下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%。若未出现单边市情况，则Ag（T+D）合约保证金水平和涨跌幅度限制维持不变。

当地时间1月30日，CME宣布将上调COMEX黄金、白银及其他贵金属期货合约的保证金要求。相关规定自2月2日（本周一）收盘后生效。黄金期货方面，非高风险账户的保证金比例从当前合约价值的6%上调至8%；高风险账户的保证金比例从当前合约价值的6.6%上调至8.8%。白银期货方面，非高风险账户的保证金比例从当前合约价值的11%上调至15%；高风险账户的保证金比例从当前合约价值的12.1%上调至16.5%。

据媒体报道，有分析认为，这场始于美国总统特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席的抛售潮，逆转了黄金白银的涨势，市场对美元贬值的押注正在瓦解。

不过，市场普遍认为，这波贵金属市场的回调更多是技术层面而非底层逻辑生变。美国银行首席投资策略师Michael Hartnett在最新研报中称，对投资者而言，尽管黄金的短期波动剧烈，但驱动黄金和实物资产上涨的宏观逻辑依然牢固。除非发生比当前宏观叙事更具破坏力的“更大事件”，否则这场由货币贬值驱动的强势行情难以轻易终结。

每日经济新闻综合上海证券报、公开信息

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