继兴森科技（002436）拟募资39亿元扩充光模块基板及封装基板产能之后，红板科技（603459）于6月24日晚宣布，拟投资不超过9亿元升级高阶HDI产线。

短短两天内，两家PCB厂商相继抛出扩产计划，涉及资金规模合计近50亿元。

截至发稿，红板科技“一字”涨停，报94.96元/股；兴森科技涨超5%。

红板科技拟投资9亿元

升级高阶HDI产线

6月24日晚间，红板科技公告，公司于2026年6月24日召开第二届董事会第十八次会议，审议通过了《关于对外投资的议案》，同意全资子公司赣州红板科技有限公司（简称“赣州红板”）使用不超过9亿元的自有资金及自筹资金投资建设高阶HDI精密电路板生产线设备升级智能化改造项目。

该项目以现有产线为基础，通过更新关键生产设备、升级生产工艺、优化配套系统、完善质量管控及研发体系开展技术改造。主要包括引进高精密钻孔、检测等先进设备，改造车间洁净、电气、给排水等公用配套设施，升级智能制造与品质管理系统，全面提升产线自动化、精密化生产能力。项目预计于7月1日开工，建设期1年。

公告显示，项目建成达产后，将主要生产COB直显HDI电路板等核心高端产品，产品可广泛适配COB高清直显终端、车载高端显示大屏等高端应用场景，主要供应国内外高端显示领域优质头部客户。

当前，公司在手订单充足，可有效承接并消化本次技改的新增产能，保障产能有效落地。相较于常规电路板，本次技改投产的COB直显HDI电路板产品精度要求更高、附加值更优、市场竞争优势明显，投产后能够有效夯实公司营收与利润基础，提升企业整体盈利能力与市场竞争力。

关于投资目的，红板科技表示，这有利于公司把握高端显示行业增长机遇，扩充高附加值产品产能，进一步提升市场占有率；升级生产工艺与装备水平，巩固公司在高精密PCB领域的技术优势，强化核心竞争力；优化整体产品结构，提升整体盈利水平，助力公司实现持续稳健发展。

兴森科技募资39亿元扩产

6月23日晚间，兴森科技披露向特定对象发行A股股票预案。

具体来看，兴森科技拟向不超过35名特定对象发行股份，募集资金总额不超过39亿元，扣除发行费用后将重点投向两大半导体基板项目及补充流动资金。

其中，20亿元用于珠海兴森半导体有限公司高阶mSAP基板智能制造及产业化项目（一期），11亿元用于珠海兴科半导体有限公司集成电路封装基板项目（三期），剩余8亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。

根据公告，高阶mSAP基板智能制造及产业化项目（一期）达产后，每月新增1万平mSAP基板产能，扩大光模块基板生产规模。集成电路封装基板项目（三期）达产后，每月新增2.5万平集成电路封装基板产能，产品应用覆盖存储芯片、汽车芯片、射频芯片等基板类别。

关于项目实施的必要性，兴森科技表示，为确保公司稳定的盈利能力，强化公司在行业内的竞争地位，公司急需扩充产线、提高产能。通过高阶mSAP基板智能制造及产业化项目的实施，生产能力的提升不仅有助于公司稳固现有供货能力，更能有效拓展老客户合作深度并吸引新客户，从而满足不断增长的销售需求。

对于集成电路封装基板项目，兴森科技表示，投资先进封装基板有助于企业实现产业升级，从传统的封装基板制造向高端、智能化的先进封装基板制造转型。

新增产能向高端领域集中

从扩产方向来看，两家公司新增产能均投向技术门槛更高的领域。红板科技此次升级的高阶HDI产线主要面向COB直显等高端显示应用；兴森科技则重点扩充光模块基板及集成电路封装基板产能，进一步布局AI算力及半导体产业链。

爱建证券研报显示，HDI（高密度互连）是一种通过盲埋孔与积层技术实现高密布线的PCB结构体系，回答的是“如何实现高密度互连”这一设计命题；mSAP则是制造精细线路的工艺方法，采用半加成法实现比传统减成法更高的线路精度，回答的是“如何把线路做精细”这一制造命题。

该机构提到，mSAP对细线路加工、高阶HDI结构、高频高速材料适配及良率控制提出更高要求，工艺开发和量产爬坡难度显著高于传统PCB制造。基于此，工艺壁垒构筑护城河，高难度工艺天然推动行业集中度提升，头部mSAP厂商优先享受红利。

国海证券研报显示，具有mSAP能力厂商主要有鹏鼎控股、深南电路、兴森科技、胜宏科技等，且均在扩张产能。mSAP上游超薄可剥铜箔等高端材料现阶段由海外企业主导、供给高度集中，存在较高技术壁垒与供给约束；国内厂商正推进技术突破与国产替代，以匹配高阶mSAP工艺量产需求。

不过，高端产品扩产往往伴随更长的认证周期和更高的资本开支。

以兴森科技为例，公司提示，本次募集资金投资项目实施后，公司固定资产及无形资产增加金额较大，导致每年新增折旧和摊销费用上升，预计达产年新增固定资产折旧及无形资产摊销约2.76亿元。同时，两个项目均采用边建设边投产的方式，项目建设期均为2年，且均为建成后的第2年达产，若项目不能快速产生效益以弥补新增投资带来的折旧和摊销的增加，可能会对公司经营业绩产生不利影响。

作者：杨子晏