8月26日晚，寒武纪发布2025年半年度财报，公司上半年实现营业收入28.81亿元，同比增幅高达4347.82%。更令人瞩目的是，公司实现净利润10.38亿元，同比扭亏为盈（去年同期亏损5.30亿元），扣除非经常性损益的净利润为9.13亿元。

寒武纪此次业绩飙升并非偶然。公司解释称，营收暴增主要系持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地。毛利率保持在55.93%的较高水平，展现出良好的盈利质量。经营活动产生的现金流量净额由上年同期的-6.31亿元转为正流入9.11亿元，表明销售回款情况良好，业务运营进入健康正向循环。

业绩暴增主要源于寒武纪产品在多个核心行业的规模化部署。公司依托强大的AI芯片产品力与系统软件平台，在运营商、金融、互联网等重点行业规模化部署并通过了客户严苛环境的验证。报告期内，公司产品持续优化了软硬件平台可靠性及易用性，在大规模商业场景部署下保持稳定性。

寒武纪始终保持着对技术创新的高强度投入。上半年公司研发投入4.56亿元，同比增长2.01%。由于营业收入增幅远超研发投入增幅，其研发投入占营业收入的比例从上年同期的690.92%大幅降至15.85%，显示出经营杠杆效应开始显现。

寒武纪的业绩爆发恰逢国产AI芯片替代进程加速的关键时点。2025年以来，媒体报道英伟达暂停H20芯片生产、DeepSeekV3.1大模型适配寒武纪FP8芯片等事件，直接刺激了市场对国产算力芯片的需求预期。

8月21日，DeepSeek发布V3.1版本时提到使用了UE8M0 FP8 Scale参数精度，并表示这是针对即将推出的下一代国产芯片设计2。这一技术突破使同等面积芯片可承载2-3倍于FP16的算力，同时功耗降低50%，实现了从算法架构到硬件适配的全栈国产化协同。

寒武纪的业绩增长不仅是一家公司的成功，更是整个国产AI芯片产业链协同发展的缩影。公司近期向上海证券交易所提交了定增申请，拟募资不超过39.85亿元，用于面向大模型的芯片平台及软件平台项目。这一计划将增强公司在大模型算力竞争中的综合实力。

国产算力产业链正迎来“技术突破-生态构建-商业落地”的关键转折点。从芯片设计到材料设备，再到场景应用，整个产业链都在寒武纪等龙头企业的带动下走向良性发展。

资本市场对寒武纪的发展前景给予高度认可。高盛大幅上调寒武纪目标价50%至1835元，并表示在最乐观情境下可达3,934元。8月以来，寒武纪股价累计大涨超80%，总市值突破5,000亿元。截止今日发稿，寒武纪总市值已达5,710亿元，稳居国内人工智能芯片企业龙头地位。

随着大模型、多模态AI应用的快速发展，寒武纪凭借其完整的云边端产品线与开放的软件生态，已从“投入期”步入“收获期”。其业绩爆发不仅是一家企业的逆袭，更是中国半导体产业迈向自主可控的重要里程碑。