报告期内，公司合计非经常性损益为5178.56万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为5997.76万元，所得税影响额为-938.19万元。

以8月27日收盘价计算，民德电子目前市盈率（TTM）约为-50.65倍，市净率（LF）约4.85倍，市销率（TTM）约12.83倍。

资料显示，公司主要从事AiDC设备的研发、生产和销售业务，以及功率半导体晶圆代工、设计和分销业务。

盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.02%，同比上升1.69个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-1.73%，较上年同期下降1.64个百分点。

2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-3093.11万元，同比减少5150.11万元；筹资活动现金流净额4876.56万元，同比增加6774.18万元；投资活动现金流净额-3689.49万元，上年同期为-3182.31万元。

资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末增加128.94%，占公司总资产比重上升15.14个百分点；长期股权投资较上年末减少43.95%，占公司总资产比重下降14.37个百分点；其他非流动资产较上年末减少100%，占公司总资产比重下降6.71个百分点；商誉较上年末增加4708.07%，占公司总资产比重上升6.61个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加122.58%，占公司总资产比重上升6.52个百分点；短期借款较上年末增加133.11%，占公司总资产比重上升4.98个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加153.18%，占公司总资产比重上升3.91个百分点；长期递延收益占公司总资产的2.69%，上年末为0。

从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.36亿元，占净资产的13.59%，较上年末增加5453.07万元。其中，存货跌价准备为1.08亿元，计提比例为44.22%。

2025年上半年，公司流动比率为0.76，速动比率为0.56。

半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为许香灿，占比12.833%。在具体持股比例上，新大陆数字技术股份有限公司、黄强、罗源熊、邹山峰持股有所下降。

股东名称 持流通股数(万股) 占总股本比例(%) 变动比例(百分点) 许香灿 2195.97 12.832566 不变 新大陆数字技术股份有限公司 1019.45 5.957349 -0.903 黄强 692.15 4.044694 -0.049 许文焕 535.21 3.127588 不变 罗源熊 419.79 2.453102 -0.287 易仰卿 410.42 2.398388 不变 谢刚 383.95 2.243685 不变 黄效东 320.55 1.873207 不变 邹山峰 268.1 1.56668 -0.187 前海开源公用事业行业股票型证券投资基金 198.34 1.159061 不变

值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，民德电子11.54%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东许文焕质押1059.43万股公司股份，占其全部持股的49.49%；第三大股东易仰卿质押475万股公司股份，占其全部持股的28.93%；第七大股东罗源熊质押270万股公司股份，占其全部持股的64.32%。

核校：王博

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。