周二开盘市场延续调整，三大指数集体低开，畜牧、银行等低位板块表现较好，科技方向暂作回落。半导体设备ETF（561980）盘中跌超1%，成份股芯源微、中船特气、珂玛科技等光刻胶概念、设备公司走强，国产替代逻辑有所深化。

银河证券表示，“十五五”规划重点聚焦关键核心技术领域的自主突破，设备等领域是直接受益环节之一；而光刻胶作为半导体制造的核心耗材，其本土化替代需求将随政策推进持续释放，据市场三方机构数据统计，预计2025年光刻胶市场规模可达123亿元。

消息面上，半导体自主可控领域迎来密集催化：

一是媒体报道称我国正在考虑推出一项价值高达700亿美元的激励计划，以资助和支持芯片制造产业。据悉，该方案拟拨出2000亿元人民币至5000亿元人民币的补贴和其他融资支持资金，最终细节、金额和目标企业仍在商讨中。

二是沐曦股份即将接棒摩尔线程于12月17日在科创板上市，目前长鑫IPO也在推进。开源证券指出，长鑫今年7月已经开始辅导，预计明年长鑫长存扩产将会有较高的同比增速，叠加先进逻辑厂商的持续扩产，或可关注半导体设备的投资机会。

开源电子认为，半导体设备自主可控或是当下强确定性和弹性兼备科技主线，主要源于以下三个方面：

1.首先，两存上市是存储产业加速的标志。2030年中国存储芯片产能有望达100万片、全球市占有望达20%以上，未来4年两存每年扩产和或将在15万片以上，叠加当前存储面临的超级周期，国产存储厂商有望通过快速扩产抢占市场份额，半导体设备的需求确定性较高。

2.其次，先进逻辑扩产的现实在不断加强。通过测算先进逻辑资本开支至少有望在未来三年维持35%以上的年复合增长率，而且从中期追踪光刻机的进口数据来看也在爆量，长期来看国产替代趋势有望走向先进。

3.最后，从国内晶圆厂龙头100%的稼动率来看，产能利用率始终高企，不存在海外市场所担忧的“过剩论”，而且相关龙头也表示中国的半导体需求往往实际大于指引，因此越来越多的外资机构开始看多中国市场。

综合来看，半导体设备产业链中刻蚀和薄膜沉积为国产替代中军，强受益本轮存储和先进逻辑扩产；量检测、涂胶显影和后道测试机是当前国产化率较低的领域；此外部分公司受益差异化竞争，有望成长为细分领域龙头。

指数化布局工具上，半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数聚焦设备、材料、设计等上游国产替代关键环节，三大行业占比超9成，其中半导体设备含量超5成，覆盖中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息等多家龙头公司，或可作为集中布局相关产业的理想工具。数据显示，该指数截至12月15日年内涨幅超过57%、区间最大上涨超80%，在芯片产业、国证芯片等同类半导体指数中弹性居于首位。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。