截至2025年5月23日收盘，万通智控（300643）报收于22.18元，较上周的20.16元上涨10.02%。本周，万通智控5月22日盘中最高价报24.43元，股价触及近一年最高点。5月20日盘中最低价报18.8元。万通智控当前最新总市值51.18亿元，在汽车零部件板块市值排名124/228，在两市A股市值排名2788/5148。

本周关注点

• 股本股东变化：截至2025年5月20日公司股东户数为1.52万户，较5月9日减少2599.0户，减幅为14.62%
• 机构调研要点：公司TPMS传感器毛利率高于同行业可比上市公司，主要因为其产品技术含量较高，已覆盖全球市场95%以上车型

近日万通智控披露，截至2025年5月20日公司股东户数为1.52万户，较5月9日减少2599.0户，减幅为14.62%。户均持股数量由上期的1.3万股增加至1.52万股，户均持股市值为30.01万元。

机构调研要点

5月19日特定对象调研,现场参观

问：请公司商用车传感器的售价是多少，其高毛利率的核心因素是什么？答：公司供货欧美商用车车队的是传感器和数字信息控制设备。单车价值一套（含数字信息控制设备、标准NLP传感器或延长杆传感器和自动充气传感器）约在2,000-3,000元。高毛利率的原因1）技术壁垒公司自主研发的公司NLP技术可以降低传感器的低功耗，并使得传感器具有小型化、轻量化优势，便于安装和维护，大幅降低车队的使用和维护成本；2）渠道优势公司通过与国外知名车队服务商深度绑定，直接服务于国外知名车队（例如，亚马逊、可口可乐等）。在国外，商用车，特别是重卡，由于主机厂的客户集中在车队，因此车队在一些附加配件上有较大的发言权。这也使得公司同时打开了前装市场。

问：公司目前在国内开发商用车车队的情况如何？答：公司国内也已成功开发了一些商用车车队客户，如申通物流、百发物流等，并已小批量安装测试。国内车队同样有管理的需求，但由于行业发展阶段以及尚未有政策性要求，因此发展较为缓慢。但公司已经提前布局，作为全球商用车保有量最大的市场，未来国内车队将会成为业务增长的重要来源之一。

问：公司TPMS传感器毛利率为什么会高于同行业可比上市公司？答：公司TPMS传感器收入主要来源于售后市场的通用可编程TPMS传感器。一般而言，前装市场TPMS产品，其车辆通讯协议由整车厂提供，一款产品只适用一个型号的车辆，即“一对一”产品；而后装市场的TPMS产品，需要适配市场上各类车型，即“一对多”产品，其通讯协议需自主开发并在适用到具体车型前编程使用，技术含量相对较高，相应毛利率较高。目前公司TPMS传感器已覆盖全球市场95%以上的车型，在行业内有较好的产品竞争优势和品牌知名度。

问：公司公告称已和浙江大学签约建设具身智能感知联合研发中心。请现在进展如何？答：公司于2025年4月26日与浙江大学签订了《“浙江大学-万通智控具身智能感知联合研发中心”共建协议》，此次合作主要研究内容有（1）智能汽车压力传感器件（适用其他具身智能系统）；（2）智能汽车I传感器（适用其他具身智能系统）；（3）智能汽车车辆大数据模型（适用其他具身智能系统）。截止目前，浙江大学的技术团队尚处于项目可行性研究阶段。

问：公司目前是否有再融资计划？答：公司目前暂无再融资计划。

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