记者注意到，蓝盾光电与对方的投资意向书早在2024年7月就已签署，本次股权收购前后“拉锯”时间接近一年半。此外，尽管本次交易“告吹”，蓝盾光电仍为上海星思半导体的股东，据天眼查，目前公司的持股比例为4.95%，位列股东榜第六位。

终止原因：控制投入并减少对外投资影响

关于本次交易“告吹”的原因，蓝盾光电表示，鉴于公司自身情况和星思半导体情况， 为控制投入并减少对外投资对公司的影响，维护公司及全体股东尤其是中小股东的利益，综合考虑各种相关因素，公司及蓝芯合伙经慎重考虑并与珠海洛恒共同商议后，决定终止本次交易。

简单回溯。2024年7月26日，公司与珠海洛恒签署《投资意向书》；2024年9月13日，全资子公司蓝芯合伙与珠海洛恒签署《关于上海星思半导体有限责任公司之股权转让协议》。

根据彼时签署的意向书和转让协议，蓝盾光电拟支付现金8000万元人民币受让珠海洛恒作为星思半导体天使轮投资人持有的星思半导体3.4783%的股权，对应星思半导体注册资本人民币78.28万元。

根据蓝盾光电彼时披露的公告，星思半导体研发生产的部分芯片或模组已流片并进入商业化推广阶段，且正处于相关卫星运营商和手机大厂客户的测试验证和导入阶段，星思半导体已获得部分重要大客户的正式订单并小批量出货，预计2025年实现芯片大规模商用。

值得一提的是，在本次收购筹划前，蓝芯合伙已于2024年5月10日取得星思半导体5.0935%股权。蓝盾光电曾表示，公司继续看好国产基带芯片在5GFWA（固定无线接入）和卫星互联网方向的应用，前述股权交易是基于公司实际经营情况以及战略规划作出的慎重决策，将进一步提高公司对星思半导体的持股比例，促进双方持续稳固推进业务合作，提高公司资产质量，带动新的业务切入点，实现公司转型发展做大做强。

星思半导体已完成多轮融资

星思半导体成立于2020年，公司聚焦5G/6G通信技术，致力于为客户提供有竞争力的全场景天地一体化基带芯片及解决方案，包括5G/6GeMBB、RedCap及NTN的终端/手机基带芯片平台和解决方案。

公司产业应用覆盖手机直连卫星、卫星通信终端、机载通信、无人机自组网、eVTOL通感、车载通信、智能座舱、5GFWA固定无线接入、应急通信、集群通信、工业物联及行业应用等5G/6G万物互联和卫星通信场景。

值得一提的是，星思半导体2025年6月完成了新一轮融资，新增MPCVIHKLimited、成都高新策源优产股权投资基金合伙企业（有限合伙）、成都沛坤叁号股权投资合伙企业（有限合伙）等投资方，但未公开具体融资金额。

公开信息显示，星思半导体成立以来已完成6轮融资，累计融资金额超17亿元人民币，高瓴、鼎晖、纪源资本、普罗资本等知名投资机构先后出资。

据了解，2025年10月召开的2025卫星应用大会上，星思半导体发布全新Ka模组及解决方案CM7810&CB7810。星思半导体CTO林庆介绍，CM7810采用芯片化基带SoC方案，完成基带到中频的全过程处理，并可兼容多种Ka卫星互联网体制。CB7810在CM7810的基础上扩展了应用处理器、Wi-Fi模块、安全模块、路由模块等，方便下游客户进行整机的集成与设计。

林庆表示，星思未来将持续深耕卫星通信核心技术，依托Ka频段解决方案的技术优势，拓展更多应用场景，为我国卫星互联网产业高质量发展提供支撑。

作者：王子霖