截至2025年5月23日收盘，闻泰科技（600745）报收于35.08元，较上周的34.22元上涨2.51%。本周，闻泰科技5月22日盘中最高价报36.37元。5月20日盘中最低价报33.68元。闻泰科技当前最新总市值436.6亿元，在半导体板块市值排名19/160，在两市A股市值排名305/5148。

本周关注点

• 机构调研要点：闻泰科技重大资产重组交易对手方已支付交易对价约37亿元
• 半导体业务订单情况：二季度公司半导体业务订单情况整体较好，产能稼动接近满产状态
• 公司公告汇总：“闻泰转债”可选择回售，回售价格为101.25元/张，回售期为2025年5月27日至6月3日

公司在 2025 年 1 月 24 日公告转让嘉兴永瑞等 3 家子公司股权，其中股权作价约 6.16亿元，预计收关联债权约 10.805亿元。3月 20日，公司公告重大资产出售预案，确定方案，转让 5 家子公司股权及 3 家子公司业务资产包，其中包括客户业务。5 月 16 日发布草案，进一步确定这 5家子公司股权及 3家子公司业务资产包交易价格总计约 43.89 亿元。截至目前，交易对手方已支付交易对价约 37亿元，后续本次重大资产重组预计还将履行股东大会等程序，完成资产剥离交割。

公司在一季度业绩会交流中提到，第一季度全球各地区工业均呈现同比增长趋势，工业和能源相关的收入实现同比接近 15%的增长。从需求端看，亚太及中国地区的工业复苏从 2024年第三季度开始，欧美地区工业复苏自 2024 年第四季度呈现，特别是国内大规模设备更新政策的有效实施切实带动了工业需求的增长。从库存端看，全球工业库存已经调整多年，目前库存水位非常健康。从目前二季度看，这一复苏趋势具有延续性。

公司车规级产品的优势显著，来自汽车领域的收入占比超过 60%，覆盖了全车应用的中低压功率器件、逻辑与模拟 IC 等产品，且持续发布车规SiC MOSFET 和车规模拟 IC等新产品、新料号。从一季度情况看，汽车领域中国区的增速较快，超过 30%，日韩地区的客户库存基本见底，且有更多新能源车型推出，同比实现 10～20%增长，美洲地区汽车增长比较平稳。欧洲地区一季度仍处于去库存阶段，但据代表国家德国汽车工业协会的统计数据显示，1～4 月份德国新能源汽车的销量同比增长 44%，欧洲汽车行业库存逐步见底、汽车企业新能源转型趋势更加显著，预计 2025 年下半年有望逐步过渡到补库存周期。公司产品在消费领域可覆盖多元应用场景，包括可穿戴设备、消费电子、计算类设备及家电等应用。目前消费类库存健康，行业景气度呈现季节性波动，预计第二季度、第三季度逐步进入生产与销售旺季。

今年是公司半导体业务新产品料号批量发布的重要一年，从一季度起，我们发布了一系列新品，特别是围绕三代半、模拟等高价值料号的新品发布节奏明显加快。在 GaN 产品中，公司目前覆盖了 40V～700V不同电压规格的产品组合，已经在消费电子快充、新能源微型逆变器、通信基站等领域实现量产交付。4月的 2025 上海国际车展中，搭载公司 GaN器件的浩思动力首款超级集成动力系统引发关注，公司依托领先的第三代半导体技术，为打造低碳化、智能化动力总成方案提供技术支撑。在 SiC 产品中，公司于 5月正式发布了 1200V 车规级 SiC MOSFET系列产品，可适用于车载充电器（OBC）、牵引逆变器、DC-DC 转换器、暖通空调系统（HVC）等汽车应用场景，目前也在客户导入认证中。同时从产能端看，公司去年开始建设的 8寸 SiC及 GaN产线目前已完成设备进场。在模拟芯片产品中，公司围绕 I电源及车规应用两大核心应用场景，近期密集发布了 LDO稳压器、车灯 12通道 40V高边 LED驱动、栅极驱动、C/DC、DC/DC 等新产品，并加快客户认证导入。预计 2025年底公司将实现超过 200 颗模拟芯片量产料号。

目前看到二季度公司半导体业务会实现同比、环比的延续性增长，订单情况整体较好，产能稼动也接近满产状态。展望下半年及后续，公司的快速增长主要动能包括1）从产品结构上看，公司的高压功率器件、模拟芯片料号逐步扩充，并从今年下半年逐步开始放量，预计从 2026 年起收入规模增长将逐步加快；2）从行业趋势看，公司产品在汽车、工业和消费领域收入结构稳定且优质，无论是汽车电动化、智能化渗透加快还是工业复苏以及下半年消费旺季备货需求，都将对公司收入增长形成良性支撑；3）从库存周期看，公司下半年和明后年将受益于欧洲汽车客户库存见底升的周期性复苏增长，同时预计欧洲经济在下半年有望见底复苏，新能源汽车的渗透率也将在近几年得到较快提升，公司的产品、客户基础都具有较强的竞争力；4）同时公司也在国内客户中加速国产替代进程，无论是传统的 Logic IC、MOSFET 产品还是模拟、高压功率器件等新产品，都将在后续份额中体现明显的增长。

公司公告汇总

闻泰科技股份有限公司关于“闻泰转债”可选择回售的公告。重要内容提示：回售价格：101.25元/张（含当期应计利息） 回售期：2025年5月27日至2025年6月3日 回售资金发放日：2025年6月6日 回售期间可转债停止转股。因回售期间可转债停止转股，本公司的相关证券停复牌情况如下：证券代码110081，证券简称闻泰转债，停复牌类型为可转债转股停牌，停牌起始日2025年5月27日，停牌终止日2025年6月3日，复牌日2025年6月4日。“闻泰转债”持有人可回售部分或全部未转股的可转债，本次回售不具有强制性。风险提示：如可转债持有人选择回售，则等同于以101.25元人民币/张（含当期利息）卖出持有的“闻泰转债”。截至本公告发出前的最后一个交易日，“闻泰转债”的收盘价格高于本次回售价格，可转债持有人选择回售可能会带来损失，敬请关注选择回售的投资风险。

闻泰科技股份有限公司第十二届董事会第十二次会议决议公告。会议审议并通过了《关于不向下修正“闻泰转债”转股价格的议案》。截至2025年5月21日，“闻泰转债”已触发向下修正条款。鉴于“闻泰转债”距离存续届满期尚远，并综合考虑公司的基本情况、股价走势、市场环境等多重因素，以及对公司的长期发展潜力与内在价值的信心，为维护全体投资者的利益，公司董事会决定本次不向下修正转股价格。

闻泰科技股份有限公司关于归还临时补充流动资金的募集资金的公告。截至2025年5月21日，公司已将上述用于暂时补充流动资金的闲置募集资金人民币3.00亿元全部归还至募集资金存储专户，使用期限未超过12个月，并将上述募集资金的归还情况告知了独立财务顾问。

闻泰科技股份有限公司关于不向下修正“闻泰转债”转股价格的公告。重要内容提示：截至 2025年 5月 21日，“闻泰转债”已触发向下修正条款。经闻泰科技股份有限公司第十二届董事会第十二次会议审议通过，公司董事会决定本次不向下修正“闻泰转债”转股价格。

闻泰科技股份有限公司关于“闻泰转债”可选择回售的第一次提示性公告。回售价格为101.25元/张（含当期应计利息），回售期为2025年5月27日至2025年6月3日，回售资金发放日为2025年6月6日，回售期间可转债停止转股。根据公司《公开发行可转换公司债券募集说明书》有关“闻泰转债”的附加回售条款，“闻泰转债”附加回售条款生效。可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加当期应计利息的价格回售给公司。

闻泰科技股份有限公司第十二届董事会第十三次会议决议公告。会议审议通过以下议案：1. 同意于2025年6月9日在广东省深圳市罗湖区沿河北路1003号公司会议室召开2025年第二次临时股东大会，采用现场投票和网络投票相结合的方式。2. 同意于2025年6月9日在同一地点召开2025年第二次债券持有人会议，采用现场记名投票方式。3. 授权公司管理层办理重大资产出售相关事宜，包括实施具体方案、签署补充协议、处理债权债务及员工安置等。授权有效期为股东大会审议通过之日起12个月，若标的资产交割未完成则自动延长至交易实施完毕之日。4. 审议通过《2024年可持续发展报告》，具体内容见同日披露的中文版及英文版报告。

闻泰科技股份有限公司第十二届监事会第六次会议决议公告。会议审议并通过了《2024年可持续发展报告》，具体内容请参阅公司同日披露的《闻泰科技股份有限公司2024年可持续发展报告》中文版及英文版。

闻泰科技股份有限公司将于2025年6月9日召开2025年第二次临时股东大会，会议由董事会召集，采用现场投票和网络投票相结合的方式。会议将审议包括《关于公司本次交易符合重大资产重组条件的议案》、《关于公司重大资产出售方案的议案》、《关于审议闻泰科技股份有限公司重大资产出售报告书（草案）及其摘要的议案》等21项议案。

闻泰科技股份有限公司将于2025年6月9日下午15:00在广东省深圳市罗湖区沿河北路1003号公司会议室召开“闻泰转债”2025年第二次债券持有人会议。会议采取现场方式召开，投票采取记名方式表决。债权登记日为2025年5月30日。出席对象包括截至2025年5月30日下午收市时登记在册的本公司债券持有人、公司董事、监事、高级管理人员、见证律师及其他人员。会议主要审议《关于公司重大资产出售方案的议案》。

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