在人工智能（AI）浪潮的强劲驱动下，PCB（印制电路板）产业链正迎来新一轮高景气周期。作为产业链上游的核心耗材供应商，鼎泰高科（SZ301377，股价181.11元，市值742.55亿元）受到市场高度关注，公司股价自去年下半年开始飙升。

3月26日晚间，鼎泰高科交出了一份亮眼的2025年成绩单：公司当年实现营业收入21.44亿元，同比增长35.70%；实现归母净利润4.34亿元，同比大幅增长91.14%。同时，鼎泰高科拟向全体股东每10股派发现金红利5.0元（含税）。

3月26日晚间，鼎泰高科还公告了一项总额高达50亿元的投资计划，拟在东莞市厚街镇投建智能制造总部基地。鼎泰高科在公告中表示，本次投资是公司契合PCB及切削工具行业高端化发展趋势的核心战略布局，项目实施将有效破解现有产能瓶颈，大幅提升高端核心产品供给能力，巩固公司PCB刀具主业地位。

营收、净利润“双增”

3月26日晚间，鼎泰高科披露了2025年年度报告：报告期内，公司实现营业收入21.44亿元，较上年同期的15.80亿元增长35.70%；实现归母净利润4.34亿元，较上年同期的2.27亿元大增91.14%；实现扣除非经常性损益后归母净利润4.09亿元，同比增幅达到102.53%。

《每日经济新闻》记者了解到，鼎泰高科此前推出员工股权激励计划，考核年度为2024年至2026年，业绩考核目标中，2024年为净利润不低于3.15亿元或营业收入不低于17亿元，2025年则是净利润不低于4.05亿元或营业收入不低于21亿元，其中，“净利润”为经审计的扣除非经常性损益后归母净利润。

分产品来看，精密刀具业务作为鼎泰高科的基本盘，在2025年实现了17.40亿元的营业收入，同比增长46.08%，占总营收比重提升至81.17%。

鼎泰高科在2025年年报中指出，公司业绩增长的核心动力来源于人工智能算力基础设施、高性能计算等前沿领域的爆发性需求。AI服务器的迅猛发展对高多层、高阶HDI板等高端PCB构成显著拉动，进而推动作为核心上游耗材的PCB刀具技术升级与市场需求同步加速。

抛50亿元投资计划

在发布2025年年报的同时，鼎泰高科还宣布了一项投资计划。

鼎泰高科公告显示，公司拟与东莞市厚街镇人民政府签订投资协议，在厚街镇TOD（公共交通导向型发展）片区投资建设“鼎泰高科智能制造总部基地项目”。项目计划总投资额高达50亿元，其中固定资产投资约40亿元，项目用地约400亩，将分三期实施。项目主要用于微型钻针、高端工业刀具及高性能膜材料的研发生产。

鼎泰高科在公告中表示，本次投资的资金来源为自筹资金。

值得注意的是，鼎泰高科承诺，项目投产后的第二个完整会计年度起，每年工业总产值不低于每亩1625万元人民币，同时，年均财政贡献不低于每亩130万元，后者以每2年一个周期进行考核，考核期为投产后第二个完整会计年度起10个完整会计年度。

实际上，《每日经济新闻》记者查询发现，目前，鼎泰高科正在东莞投资建设华南总部二期项目，项目预算为4.42亿元，目前工程进度不到一半。

此外，对于50亿元的大额投资，鼎泰高科目前的“账上能力”如何？

鼎泰高科2025年年报显示，截至报告期末，公司货币资金为4.18亿元，交易性金融资产接近4亿元，同时存在5.1亿元短期借款，7500多万元的长期借款。此外，公司年末应收账款金额升至8.83亿元，存货也增长至5.8亿元，应付账款和应付票据均有明显增加。

每日经济新闻