截至2025年8月22日收盘，弘信电子(300657)报收于35.29元，上涨1.0%，换手率12.47%，成交量58.43万手，成交额20.78亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：8月22日，弘信电子主力资金净流出9866.76万元，游资资金净流入4415.14万元，散户资金净流入5451.61万元。
• 机构调研要点：公司认为国内AI算力市场处于起步阶段，未来有巨大发展空间，且已构建完整的商业闭环，提供多场景算力服务。
• 公司公告汇总：弘信电子董事会和监事会均审议通过了《关于公司2025年半年度报告全文及其摘要的议案》，并认为报告内容真实、准确、完整。

8月22日，弘信电子的资金流向情况如下：- 主力资金净流出9866.76万元；- 游资资金净流入4415.14万元；- 散户资金净流入5451.61万元。

机构调研要点

8月22日，弘信电子召开了业绩说明会，以下是调研要点：

海内外市场差异

公司认为海外市场的繁荣主要受益于北美大厂对AI投资的热情和没有受限的芯片供应，而国内市场受安全、供应链等因素影响，投资规模相对较小。海外市场消费者有付费习惯，AI应用的日活和付费率呈上升趋势，部分企业已实现盈利。国内市场尚未形成消费者付费习惯，导致企业在未看到明确收益前不敢大规模投入。

国内互联网大厂需求

互联网大厂对算力的需求正加速增长，实际使用的算力规模远超可见的资本开支数据。公司积极参与国内大厂的招标或资本开支机会，作为国内最早一批布局AI算力业务的上市公司，具备先发优势。尽管上半年资本性开支波动，但总体趋势是扩大支出，对未来AI算力的开支持乐观态度。

CoreWeave业务模式对比

CoreWeave专注于GPU算力租赁，97%收入来自AI模型训练与推理托管，通过深度绑定英伟达供应链构建闭环。公司则定位为算力硬件及整体解决方案提供商，提供多场景算力服务，具备全产业链能力及衍生收益。

算力业务模式及订单示例

公司已构建起国产算力芯片与NVIDIA算力芯片资源的战略布局，提供多场景算力服务。以某头部客户算力租赁订单为例，涉及算力芯片、生产制造、运营维保等多个环节，租期3-5年，回收期约3-4年，杠杆后ROE可达30%以上。

算力租赁业务持续性

算力租赁需求来自AI大模型训练、推理需求的指数级增长，IDC预测全球AI算力需求2023-2026年CAGR达35%，远高于新能源装机增速。短期内受益大模型军备竞赛，毛利率维持20%以上，长期来看，若AGI实现，算力将成为社会基础生产要素。

庆阳投资背景及规划

庆阳作为“东数西算”国家八大算力网络枢纽节点之一，公司计划总投资不少于128亿元，分多期建设，项目建成后可容纳高功率20kW机柜2500个以上，部署运营算力不少于40,000PFlops。主要建设内容包括高性能算力服务器改制改配及保障基地、高性能国产算力适配研究院、“东数西算”全国算力调度平台等。

与燧原科技合作

公司与燧原科技建立全方位、深层次、高水平的战略合作关系，共同打造智能算力生态体系。双方在算力硬件领域资源互补，联合开展国产智算技术攻关，构建软硬协同、研产一体的技术闭环。

液冷产品及展望

公司推出分布式液冷边缘算力中心，具有分布式部署、边缘计算、满血性能、能效革命、多重防护、轻运维等特点。已完成新一代液冷技术产品矩阵的研发测试，包括冷板式液冷服务器、浸没式液冷AIDC一体机及浸没式算力POD三大核心产品。

未来战略规划

公司愿景为“融合柔性电子与绿色算力，打造AI软硬件创新解决方案，赋能智能世界”。业务领域涵盖FPC和AI算力业务，AI算力业务定位为算力硬件及整体解决方案提供商，已构建完整的商业闭环，提供多场景算力服务。长期核心战略包括做大做强AI生态链、推动出海等。

公司公告汇总董事会决议公告

厦门弘信电子科技集团股份有限公司第四届董事会第四十五次会议审议通过了《关于公司2025年半年度报告全文及其摘要的议案》，表决结果为赞成9票，反对0票，弃权0票。

监事会决议公告

厦门弘信电子科技集团股份有限公司第四届监事会第三十一次会议审议通过了《关于公司2025年半年度报告全文及其摘要的议案》，监事会认为报告内容真实、准确、完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

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