今天分享的是：2025算力报告之PCB行业：AI算力硬件迭代催生PCB行业结构性增长机遇

报告共计：46页

AI算力浪潮下的PCB行业：高端化需求爆发，产业链迎结构性增长机遇

在人工智能技术飞速发展的当下，算力基础设施建设正成为推动科技产业升级的核心动力，而作为电子元器件核心载体的印制电路板（PCB），正迎来前所未有的结构性增长机遇。这份聚焦PCB行业的深度报告显示，AI算力硬件迭代不仅带动服务器、交换机等终端设备需求激增，更催生出对高端PCB产品的迫切需求，为整个行业注入新的增长动能。

PCB素有“电子工业之母”之称，小到智能手机、平板电脑，大到服务器、数据中心交换机，都离不开它的支撑。它不仅为电子元器件提供电气连接，更承载着数字信号传输、电源供给等关键功能，是现代电子信息产品中不可或缺的核心组件。随着AI技术的深入应用，传统PCB产品已难以满足高频高速、低信号损耗、高散热性能等严苛要求，高多层板、高阶HDI（高密度互联）板等高端产品逐渐成为市场主流。

从全球市场规模来看，PCB行业正保持稳健增长态势。数据显示，全球PCB市场规模从2020年的620亿美元增长至2024年的750亿美元，2020-2024年复合年增长率达4.9%；预计到2029年，这一规模将进一步攀升至937亿美元，2024-2029年复合年增长率为4.6%。值得注意的是，AI相关领域的增长尤为亮眼，2024-2029年全球PCB市场在人工智能及高性能计算领域的复合年增长率预计高达20.1%，到2029年市场规模将达到150亿美元，成为拉动行业增长的核心引擎。

细分产品赛道中，高端化趋势十分明显。预计到2029年，高多层PCB全球销售收入将达到1710亿美元，高阶HDI PCB市场规模占全球HDI PCB市场的比例将从2024年的47.0%提升至2029年的57.0%，规模达96亿美元。相比之下，普通单双层PCB增长较为平缓，2024-2029年复合年增长率仅为2.6%，行业资源正加速向高附加值的高端产品集中。

AI服务器的升级是推动PCB需求增长的关键因素。与传统服务器相比，AI服务器对算力的极致追求使其对PCB的用量和技术要求大幅提升。一方面，AI服务器单台PCB价值量远高于传统服务器，内存、SSD、电源等配套部件的价值量也随之增加；另一方面，为满足高频高速信号传输需求，AI服务器所用PCB在层数、材料选择上更为严苛。例如，AI服务器GPU UBB底板需采用Ultra Low Loss/VLL材料，层数达到20-30层（含HD），GPU OAM加速卡则需使用Very Low Loss材料，层数为20-30层（HD），这些高端产品的技术壁垒显著高于普通PCB。

材料领域的创新也在为PCB行业高端化提供支撑。在覆铜板（CCL）方面，由于趋肤效应会导致高速信号传输“失真”，低粗糙度铜箔的应用越来越广泛，MidLoss材料和LowLoss材料已普遍采用反转（RTF）铜箔作为标配；极低轮廓（HVLP）铜箔凭借更低的表面粗糙度，能进一步减少信号损失，正逐步应用于AI服务器、高速光模块等高端场景。电子布领域，低介电常数、低介质损耗因数的材料成为研发重点，Q布凭借更优的性能，有望改变传统玻纤布的原材料路线，为PCB高频高速化提供新的解决方案。

产业链内的头部企业已纷纷加大在高端PCB领域的布局，推动技术突破与产能扩张。在PCB制造环节，多家企业已实现高多层板、高阶HDI板的规模化生产，部分企业甚至具备100层以上高多层板制造能力，8阶28层HDI、16层任意互联（Any-layer）HDI等先进技术也已落地应用。为满足市场需求，企业还在加速推进产能建设，不仅在国内通过技术改造提升现有工厂产能，还在泰国等海外地区布局新生产基地，以拓展全球市场份额。

设备与材料企业也在同步跟进，为PCB高端化提供保障。设备方面，四光束CO₂激光钻孔机、高解析度激光直接成像系统等设备性能持续升级，可满足HDI板特征尺寸微缩的需求，部分设备已获得下游头部客户的订单认可。材料企业则在高速覆铜板、低介电电子布等领域不断突破，多款高端材料通过国际知名客户认证并实现量产，打破了海外企业的技术垄断，为PCB产业链的自主可控奠定基础。

从应用场景来看，PCB的需求已从传统消费电子向多元化领域延伸。除了AI服务器、数据中心交换机等算力基础设施，汽车电子、智能驾驶系统、AR/VR设备、医疗检测设备等领域的需求也在持续增长。例如，汽车电子领域2024-2029年PCB需求复合年增长率预计达11.2%，成为仅次于AI及高性能计算的重要增长极。这种多领域、多场景的需求爆发，正为PCB行业构建更广阔的增长空间。

当前，AI算力硬件迭代带来的行业变革才刚刚开始。随着大模型、自动驾驶、工业互联网等技术的不断成熟，对高频高速、高可靠性PCB产品的需求将持续释放，推动行业从“规模扩张”向“质量提升”转型。在这一过程中，掌握核心技术、具备规模化产能、布局高端市场的企业将更具竞争优势，PCB行业也将在算力浪潮的推动下，迎来新一轮结构性增长周期。

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