美国总统特朗普为推进半导体制造回流宣布了一项“大动作”。

为了通过关税施压全球半导体企业将产能转移至本土，特朗普8月7日表示，将对进口到美国的芯片和半导体征收100%的关税，但在美国生产或承诺在美国生产的企业将无需缴纳关税。此外，如果企业承诺将制造业转移到美国，但未能兑现，关税将被“加计”并在日后征收。

此外，特朗普还正式确认，苹果与英伟达将获得豁免资格，主因是两家公司都已在美国进行大规模投资。同时，一些已经承诺在美国生产部分产品的顶级芯片制造商也将获得豁免。而这也体现出只有资金雄厚的大公司才能承担在美国建厂的成本，高关税本质上是一场“巨头生存游戏”。同时，一些无力赴美建厂的中小企业和依赖芯片出口的国家将受到重要影响。

但特朗普最新的芯片关税声明引发的问题可能多于答案，同时潜在关税策略还可能因半导体供应链错综复杂和相互依赖的特性而变得复杂。未来该政策细节出台后将最终决定其整体影响和目标。

苹果献礼获“关税豁免令牌”

在特朗普宣布将对进口芯片和半导体征收约100%关税时，苹果公司获赠了“定心丸”。而其原由是苹果CEO蒂姆·库克当日在白宫宣布再追加1000亿美元在美投资，使总承诺额攀升至6000亿美元。

值得一提得是，库克还赠送特朗普一块由苹果手机玻璃制造商康宁公司特制的玻璃纪念盘，上面刻有苹果标志、特朗普姓名、库克落款以及“美国制造”几个字，底下是24K金底座，这被部分网络舆论称为“关税豁免令牌”。

早在今年3月，苹果宣布未来四年将在美国投资5000亿美元，但特朗普随后仍威胁对海外制造的苹果手机加征25%关税。而1000亿美元新增投资将用于支持美国供应商，包括玻璃制造商康宁、芯片制造商德州仪器，以及半导体设备供应商应用材料公司等，旨在将更多供应链转移至美国本土。

不过库克坦言，苹果手机最终组装仍将留在海外。分析人士指出，半导体等核心部件已实现本土化生产，但全产业链回归仍不现实。

据了解，苹果首批“美国制造计划”合作伙伴包括康宁、Coherent、环球晶圆美国公司、应用材料、德州仪器、三星、格芯、安靠和博通。例如康宁位于肯塔基州的工厂将专门为苹果生产玻璃盖板，三星德州工厂将为苹果手机供应芯片等。预计这些公司将在美国扩大投资的苹果供应链厂商都有望获得特朗普政府的芯片关税的豁免。

这意味着通过一系列大规模投资和追加投资最终换取了关税豁免权，避免生产成本的大幅上升。

受此影响，苹果当日收盘股价大涨5.10%收于每股213.28美元，总市值3.17万亿美元，一夜大涨1538亿美元（约合人民币1.1万亿元），盘后继续涨超2%。同时，国内A股苹果概念股的股票纷纷大涨，包括卓兆点胶、畅联股份、朝阳科技一度涨幅超过10%等。

尽管苹果的声明推动合作伙伴股价上涨，但摩根大通分析师在一份报告中警告称，“新的和扩大的合作可能不会对全球收入和前景产生完全的增量作用。”

此前，韦德布什证券公司分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）曾预测，美国制造的iPhone将耗资数十亿美元，价格将飙升至少25%，消费者将支付3500美元。但也有分析师称，苹果新宣布的支出不会对苹果的盈利能力产生重大影响，尤其是考虑到苹果已经与康宁等多家公司建立了合作关系。

高额关税催生“巨头生存游戏”

根据特朗普的说法，如果公司“在美国建造或已承诺建造”，则“不会有任何费用”。

目前，除了苹果外，包括台积电、英伟达和格罗方德在内的几家顶级芯片制造商已经承诺在美国生产部分产品。其中，台积电已承诺向美国制造业投资1650亿美元；英伟达今年4月表示，计划未来四年在美国投资5000亿美元用于建设人工智能基础设施；今年6月，格芯承诺投资160亿美元，扩大其在纽约和佛蒙特州的半导体制造工厂；同月，德州仪器宣布投资600亿美元，在美国增加7家芯片制造厂。这意味着这些公司也将获得关税豁免。

在此背景下，8月8日多家芯片公司的股票在上涨，其中台积电股价在中国台湾上涨近5%，英伟达在盘前交易中上涨1%，格芯在盘前交易中飙升近10%等。

紧随其后，韩国政府也宣布，三星与SK海力士也将获特朗普新关税政策的豁免资格。其中，三星已承诺将在2030年前于美国投资450亿美元，建置两座芯片制造厂、一座研发中心与一座封装设施。SK海力士则将在美国印第安纳州西拉法叶市投资38.7亿美元，建置一座AI内存产品的先进封装与研发中心。受豁免关税消息影响，SK海力士股价周四收盘上涨逾1%，三星股价在韩国交易中也以较高水平收盘。

对此，为了防范各厂商投资“打水漂”，特朗普还称，如果一家公司承诺要在美国建厂，但结果却没有，它将再次面临关税和反制关税。然而，正如投资咨询公司Annex Wealth Management首席经济学家布莱恩·雅各布森所言，“只有资金雄厚的大公司才能承担在美国建厂的成本，这本质上是一场‘巨头生存游戏’。”那些无力赴美建厂的中小企业和依赖芯片出口的国家就没这么幸运。

例如在特朗普宣布100%芯片关税后，日本半导体企业却应声下跌，东京电子股价单日暴跌5%，瑞萨电子和英伟达供应商日股Advantest也分别下跌4%和3.3%。此外，菲律宾半导体和电子工业基金会表示，该国70%的出口是半导体，新关税对他们的影响将是“毁灭性的”。

Futurum Group首席执行官丹尼尔·纽曼表示，苹果、英伟达和台积电等企业才是这场芯片关税战中的“最大赢家”，而中小型公司则不得不进行谈判，甚至被迫退出竞争。WCCFtech则称，考虑到特朗普关税政策设下的设厂门槛，最终可能仅少数未在美国设有制造工厂的公司，将真正面临100%惩罚性关税，如中芯国际、联电和日本Raapidus等。

政策“豪赌”引发问题或多于答案

根据目前信息，特朗普政府对进口芯片的100%关税政策仍属于“疑云”状态。

特朗普此前曾表示，芯片和半导体的关税最早可能在下周出台。但这些关税如何实施的具体细节尚不明确——是否适用于进口的裸芯片本身，还是最终产品如智能手机或笔记本电脑，以及在美国需要实际进行多少制造。这显示出潜在关税的许多其他方面仍不明确。

伯恩斯坦公司高级美国半导体分析师斯泰西·拉斯贡 (Stacy Rasgon)指出，进入美国的大多数半导体都用于智能手机、个人电脑和汽车等消费品中。例如根据信息技术与创新基金会的数据，2024年美国进口了价值463亿美元的半导体，仅占美国进口总额的1%左右。

虽然这些进口产品的关税可能可控，但更广泛的关税将更难处理。拉斯贡表示，“我们不知道的是，特朗普关于关税的评论是否只针对半导体原材料？最终设备是否会被征收关税？最终设备内部的零部件是否会被征收关税？”

此外，潜在关税策略还可能因半导体供应链错综复杂和相互依赖的特性而变得复杂。

拉斯贡以美国芯片设计公司高通为例，该公司将设计发送给台积电在中国台湾制造，然后进口到美国。“这是否意味着这些芯片进口不会被征税，因为它们是台积电制造的，而台积电正在美国建厂？

值得注意的是，更大的问题还在后面，若对所有含芯片产品单独征税，从电器到汽车等几乎所有现代工业品都可能涨价。据美国耶鲁大学预算实验室估计，如果特朗普政府所推行的高额关税政策持续，或将导致电脑和其他电子产品价格短期上涨18.2%，长期上涨7.7%。这意味着对进口芯片的100%关税政策可以拉动制造业回流趋势，但也可能造成通货膨胀引发民众不满。

在业界分析看来，特朗普关税政策是一场“豪赌”：短期拉拢制造业选民，但长期可能加剧通胀和供应链混乱。全球半导体格局正加速向“三极分化”演进，即美国主导设计研发，亚洲保留部分制造，中国突破自主化瓶颈。历史已经证明，贸易保护主义终将反噬自身。

可见特朗普最新的芯片关税声明引发的问题多于答案，但由于政府尚未提供该政策的关键细节，这将最终决定其全部影响和目标。Futurum Group 半导体、供应链和新兴技术研究总监 Ray Wang 表示，“现在判断关税对半导体行业的影响还为时过早，还需进一步观察。”