苏宁化债又有新动向。9月9日，苏宁易购（ST易购，002024.SZ）宣布，其全资子公司家乐福中国与上海启纾家福企业服务合伙企业签订了《股权转让协议》，前者向后者以1元对价，出售沙盛名商业管理有限责任公司、济南客优仕商业有限公司、山东客优仕商业有限公司等12家子公司的100%股权，合计出售金额为12元人民币。

本次转让完成后，苏宁易购将上述12家公司挪出报表，预计可增加上市公司归母净利润约3.83亿元。此外，伴随着此次交易完成，家乐福彻底退出山东市场。

今年8月双方曾达成和解协议，苏宁接盘后亏损情况持续恶化

对于此次股权转让交易，苏宁易购明确表示，当前公司坚定聚焦家电3C核心业务，持续推进非主营业务单元的精简瘦身工作，将多措并举进一步降低企业债务水平，持续化解公司债务负担。

公告显示，家乐福中国在中国下属子公司传统大型商超业务受外部环境及消费行为转变影响，叠加自身流动性不足，加之公司因自身流动性问题无法为其提供持续的资金支持，自2023年起逐步关停传统大型商超业务。相关子公司均已停止经营，债务负担较重，通过本次交易，引入有丰富经验的专业资管机构，发挥其资源优势，能够有效开展资产、债务重组工作。“整体来看，本次交易有助于减轻上市公司债务负担，改善公司经营业绩，降低企业经营和管理风险。”

事实上，今年8月12日，苏宁易购曾发布一则《关于债务和解的公告》。公告表明，ST易购打算以货币资金形式与家乐福方开展债务和解。具体而言，ST易购或其指定主体会向家乐福方支付2.2亿元整。支付完成后，苏宁方与家乐福方之前的相关债权债务关系便彻底结清，同时家乐福中国和家乐福咨询公司需停止使用相关知识产权。

此次和解源于2019年股权并购遗留问题。

2019年6月，苏宁易购全资子公司苏宁国际与家乐福荷兰公司及家乐福集团签订《股份购买协议》，出资48亿元收购家乐福中国80%股份，成为家乐福中国控股股东，并承诺两年后无条件以固定价格收购剩余20%股权。

然而自从2020年后，ST易购深陷流动性危机。2020年至2023年，公司营收从2522.96亿元下降至626.27亿元，其间净利润均为亏损。2022年4月30日，ST易购公告称，因最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，被实施其他风险警示，股票简称将于5月6日开始起变更为“ST易购”。

由于业绩承压，苏宁未按约向家乐福支付收购尾款。ST易购在2022年报中曾表示，由于客观环境发生了重大变化，双方“就家乐福中国剩余16.67%股权的收购发生了较大争议”。2022年11月，家乐福在香港国际仲裁中心发起仲裁。

随后几年，家乐福中国的亏损情况持续恶化，2022至2024年分别亏损28.32亿元、12.54亿元和5.46亿元，这对苏宁易购的现金流造成了巨大压力。

与此同时，家乐福中国业务受外部环境转变影响，叠加自身流动性问题无法为家乐福提供持续的资金支持，2023年起逐步关停传统家乐福大型商超业务。

经过近3年的持续协商，家乐福和苏宁在今年8月终于达成和解。对面临债务危机的苏宁易购而言，这一次“瘦身”意义或许大于扩张。苏宁易购称，将通过资产盘活、债务重组、引入战略投资等手段化解流动性压力。

曾位列中国连锁百强第六名，供应链软肋致家乐福黯然退场

随着苏宁方与家乐福方纠纷画上终止符，剩余家乐福中国门店也将全面更名，家乐福品牌在中国数十年的运营史正式落幕。

1995年，北京创意佳和上海曲阳路，家乐福首批门店开业引发万人空巷。免费停车、开架购物、万种商品一次性购足的模式，让习惯国营商店柜台式服务的中国消费者大开眼界。

中国连锁经营协会数据显示，2008年家乐福中国位列中国连锁百强第六名，平均每家门店收入达2.52亿元。在其发展巅峰期，家乐福中国在国内拥有超过300家门店。彼时，“开心购物家乐福”的口号深入人心，每年有2亿人光顾家乐福门店，早上还没开门就排队的盛况随处可见。

昔日风光无两的家乐福，曾一度被誉为中国零售界的领头羊，甚至成为中国本土零售商争相效仿的标杆。然而，市场环境的剧烈变化使得家乐福的领先地位逐渐动摇。2009年，家乐福中国在大卖场领域的领先地位被大润发超越，且此后一直未能重新夺回领先地位。到了2016年，大润发的单店业绩达到2.64亿元，而家乐福仅为1.58亿元，差距愈发明显。

其间，家乐福供应链的致命软肋此时暴露无遗。回顾家乐福的发展历程，其早期凭借“通道费”盈利模式，即通过收取供应商入场费、品牌管理费、陈列费等，实现快速扩张。由于长期依赖“通道费”模式，家乐福中国此前忽视了自身供应链和仓储体系的发展。相较之下，永辉通过生鲜直采、大润发通过物流体系建设等强化了供应链，而家乐福直到2015年才开始布局，错失关键发展期。

2015年，贝恩公司与凯度消费者指数发布报告显示，国内大卖场业态首次遭遇“负增长”，这无疑给整个行业带来了巨大的冲击。面对这一严峻形势，家乐福的转型之路显得尤为迫切。

2019年，家乐福将中国业务的80%股权卖给苏宁易购，企图实现转型发展。但此次“联姻”并未达成预期的合力效果。

市场冲击之下，随后几年，家乐福中国逐步关停商超门店，此次交易的12家子公司均已停止经营。8月19日，微信公众号“家乐福中国”已更名为“客优仕”。当下，苏宁易购资产负债率仍高达90.38%，流动负债超出流动资产408.59亿元。有业内人士表示，家乐福的退场，撕掉了外资零售“躺赢”中国的最后遮羞布。

山东市场方面，根据前期协议，家乐福商业有限公司、山东家乐福商业有限公司的公司名称已变更为“济南客优仕商业有限公司”“山东客优仕商业有限公司”。而伴随着苏宁易购此番完成“1元转让”交易后，意味着家乐福在山东市场“正式谢幕”。

（新黄河客户端记者苏冉）