截至2025年5月23日收盘，英杰电气（300820）报收于48.5元，较上周的44.67元上涨8.57%。本周，英杰电气5月23日盘中最高价报49.88元。5月19日盘中最低价报44.2元。英杰电气当前最新总市值107.49亿元，在其他电源设备板块市值排名10/27，在两市A股市值排名1434/5148。

本周关注点

• 机构调研要点：英杰电气在半导体和新能源领域展现出强劲的增长潜力
• 机构调研要点：公司计划通过多渠道吸引高精尖人才，解决人才吸引难题
• 机构调研要点：英杰电气在射频电源技术方面已实现部分突破，但仍需时间追赶国际领先水平
• 机构调研要点：公司提出50亿营收目标，主要依靠光伏、半导体、充电桩与储能业务等多元业务布局
• 机构调研要点：公司2024年实现营业收入17.80亿元，在手订单超过27亿元，为2025年业绩提供支撑

英杰电气自1996年成立以来，在电力电子技术应用领域积累了深厚的技术底蕴，有助于快速洞察市场需求并高效解决技术难题。

公司在四川设立研发中心，利用当地丰富的高校资源吸引人才，并在深圳等一线城市设立研发中心，贯彻研发人才在哪里，研发中心就可以建在哪里的理念。

与国际知名射频电源企业相比，英杰电气在品牌影响力和技术指标方面仍存在一定差距，但已实现部分技术突破，推出并量产了部分型号，呈现出快速追赶的势头。

公司未来发展具备诸多机遇，在新能源领域如光伏、储能及新能源汽车充电桩等业务有广阔空间，半导体市场规模持续增长，公司已攻克部分关键制程电源技术，产品实现量产供货，未来订单有望持续增加。

公司业务板块多元，各业务线销售收入确认周期存在显著分化，当前订单规模与实际营收之间的阶段性差异系行业特性及项目实施周期所致，与公司产能匹配能力无实质关联。

公司的未来业绩增长点主要在半导体业务、充电桩与储能业务、除光伏之外的新能源业务以及国际市场拓展。

在制氢行业领域未来也可能有较大业务发展，随着全球对清洁能源需求的不断增长，若公司在相关技术上取得突破并实现大规模产业化应用，制氢设备电源业务有望达到较大营收规模。

为应对光伏行业整体下行调整，公司采取了多方面举措，如强化项目验收和应收账款管理工作，努力加快项目验收速度以及款项回收，持续推动海外市场的业务开展。

公司资产负债率处于行业较为合理区间，反映出公司在财务杠杆运用较为适中，债务风险相对可控。

公司将在符合相关规则的基础上，依据自身财务状况制定分红方案并尽快安排实施。

射频电源可以用于真空镀膜与表面处理、等离子体化学与能源领域，医疗与生物科技等，目前公司的射频电源主要用于半导体制程环节设备、光伏电池片设备以及真空镀膜与表面处理方面。

公司专注于为国内半导体设备制造商提供制程设备电源解决方案，正在积极推进与晶圆厂的技术对接与商务洽谈。

公司与众多科研院所有密切的合作，主要针对这些科研院所承担的国家重大项目的实验提供电源解决方案。

公司多年来一直为国内科研院所的重要项目提供电源配套服务，其中也涉及包括核聚变等核电领域的相关业务。

近期公司股价上涨，主要源于年报披露后，通过和投资者的积极交流，帮助广大投资者对公司业务有了更清晰的认知。

公司保持和恢复过往业绩主要有四大核心逻辑支撑，包括聚焦高增长的新兴业务领域、持续的研发投入与技术创新、充电桩业务开始和国内头部企业开展合作、海外业务逐渐打开局面。

2025年公司将重点聚焦半导体与泛半导体设备电源国产化领域，加大研发投入，着力攻克关键技术难题。

此前提出的3-4年内营收达到50亿元的目标目前没有改变，2024年公司实现营业收入17.80亿元，虽整体新增订单因光伏行业影响下降约40%，但截至2024年底在手订单超过27亿元，为2025年业绩提供了一定支撑。

公司始终以市场需求为导向，构建了一套完整的创新成果转化体系，将创新成果高效转化为经济效益与市场竞争力。

公司各业务均具重要战略意义，在当前阶段，半导体等电子材料业务潜力巨大，是公司重点发力方向。

在成本控制与效率提升上，2024年公司多管齐下，设计环节要求研发人员兼顾实用性与成本，采购时凭借长期稳定的供应链合作，与供应商建立共赢关系，生产制造过程中依托非标定制积累的丰富经验，优化工艺、工序与工装，高效管控成本。

在新能源产业竞争加剧的环境下，公司将从研发、合作、服务等多维度保持技术优势。

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