2月12日，三大指数震荡走高，截至收盘，上证指数涨0.05%，深证成指涨0.86%，创业板指涨1.32%，科创50涨1.78%。两市超过1900只股票飘红，两市成交额约2.14万亿元。

小金属板块表现活跃，翔鹭钨业（002842.SZ）、章源钨业（002378.SZ）、东方钽业（000962.SZ）等录得10%的涨停，中钨高新（000657.SZ）、格林美（002340.SZ）上涨。

中金公司认为，钨价短期有望继续偏强运行，并持续创下新高。该机构指出，由于国内因品位下降、规范化要求趋严等影响，供给侧产量收缩压力加大，同时海外其他主要增量项目的投产进度存在不确定性，叠加地缘冲突持续不断和海外通胀压力抬升，全球钨供给增量需要更高的激励价格。

电力设备板块涨幅领先，东方电气（600875.SH）涨10%，欧陆通（300870.SZ）涨7.75%，广电电气（601616.SH）、森源电气（002358.SZ）、思源电气（002028.SZ）上涨。

消息面上，国务院办公厅日前印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，分阶段明确了目标：到2030年，基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右；到2035年，全面建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占比稳中有升。

算力、半导体板块亦走强，翱捷科技（688220.SH）大涨超13%，芯原股份（688521.SH）涨12.89%，江丰电子（300666.SZ）、炬光科技（688167.SH）大涨。

中邮证券认为，春节活动期间，腾讯元宝因瞬时流量激增，部分服务出现短暂不稳定；阿里千问免单卡活动也因访问过于频繁出现服务器卡顿情况。我们预计，字节豆包在春晚的活动将重现腾讯、阿里引发的热潮。届时，海量互动将导致AI推理tokens的调用需求激增。更重要的是，借助春晚这一国民级入口，大量用户有望首次深度体验并形成使用AI助手的习惯。这种习惯一旦建立，将推动推理算力需求进入稳定增长的长期通道。

液冷概念股同样走强，川润股份（002272.SZ）、博杰股份（002975.SZ）、英维克（002837.SZ）、宁波精达（603088.SH）等个股涨停10%。

消息面上，美股液冷服务器龙头维谛技术在2025财年第四季度财报超预期以及强劲的业绩指引驱动下，昨夜股价大涨超24%，续创历史新高。公开资料显示，Vertiv是全球最大的液冷和电源管理提供商之一，作为英伟达官方指定液冷合作伙伴，旗下液冷系统能提前获取Blackwell及Rubin等下一代平台的功耗与散热需求，并参与制定适配的参考设计。

跌幅榜上，影视、旅游、传媒、AI应用等走弱，光线传媒（300251.SZ）跌超12%，幸福蓝海（300528.SZ）、金逸影视（002905.SZ）、横店影视（603103.SH）均大跌。白酒、食品加工、贵金属等板块亦走弱，贵州茅台（600519.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、湖南黄金（002155.SZ）下挫。

作者：飞鱼