近日，彭博社、路透社爆料称，中国电子产品制造商、“充电宝一哥”安克创新正在考虑最早于明年在香港上市。知情人士透露称，安克目前正与投行合作制定计划，已委任中金公司、高盛和摩根大通负责相关上市事宜。目前，相关讨论仍在进行中，发行规模等细节尚未确定。

路透社此前还爆料称，安克创新计划明年初前在港上市，集资约5亿美元。截至发稿前，安克创新未回复置评请求。

而在7月16日的对外公告中，安克创新称为进一步扩大公司全球化战略布局，当前正在对香港资本市场股权融资进行研究论证等工作，但尚未确定具体方案，并强调是否实施仍有重大不确定性。

这家以Anker品牌闻名全球的消费电子企业，在过去14年间创造了令人瞩目的成绩单：光是去年，公司全年实现营收就突破247亿元，同比增长41.14%，同时继续加码储能和机器人业务。

缘何此时被传出赴港IPO？布局“A+H”，借力境外资本市场开拓全球声量之余，安克创新意图“吸金”之余，会否有更多考量？消费电子巨头的高增长背后，是否存在隐忧？

充电宝召回

曾因“双标”处理惹争议

今年6月，充电宝召回风波沸沸扬扬。起因是，供应链上游行业通用的芯片出现质量问题。彼时，继罗马仕被多所高校“点名”召回后，产品在现任美国总统特朗普直播镜头前“高调出镜”的安克创新也发布召回公告。

不过，在安克创新发布国内召回之前，就有消息指出安克创新在更早前于海外宣布了115.8万台PowerCore 10000移动电源的召回。召回原因系公司收到19起关于该产品发生火灾和爆炸的报告。该批次召回设计2016年6月1日至2022年12月31日期间购买的A1263型号的产品。

尽管后续安克创新也针对国内召回发布了补偿方案，但此前已有消费者指出海内外用户在退回难易程度以及有效补偿上存在差异，质疑安克创新“双标”处理。而海外市场正是安克创新的主战场，2024年其96%的营收来自境外。

相应地，外界也关注充电宝的多批次、大体量召回对后续运营的影响。尽管安克创新此前曾回应，召回损失对公司利润影响有限、且着重强调移动电源品类在安克的整体营收上占约一成，且召回型号只是在售充电宝的一小部分，外界依然有猜测此次被传上市，会否与此前召回有关。

经营现金流跌259%

A+H模式成中概股“新标配”？

而更多的猜测，或与当前的资本政策红利释放有关。

高盛亚洲（除日本外）股票资本市场主管王亚军表示，今年以来港股IPO市场“A+H”持续活跃，一方面，随着中国经济发展，企业有出海发展需求，在港股上市能为企业提供高效便捷的外币融资渠道；另一方面，监管备案提速，监管部门对先A后H的备案审核速度加快。此外，对于市值超百亿港元的A股公司，香港交易所也承诺30天内完成审核。

截至8月3日，今年以来已有10家A股公司在港股上市。当中，不乏宁德时代、恒瑞医药、海天味业等行业龙头企业位列其中，这些企业分别在科技、医药、消费等领域占据重要地位。

在外界看来，香港上市对安克创新而言具有多重战略意义。一方面，香港作为国际金融中心，能够为公司提供更广阔的融资平台和更高的国际知名度；另一方面，港股市场对全球化企业的认可度更高，有助于提升安克创新在海外市场的品牌形象。特别是在东南亚、中东等新兴市场，香港上市的身份可能带来额外的品牌溢价。

2025年一季度，公司实现营收为59.93亿元，同比增长36.91%；归母净利润为4.96亿元，同比增长59.57%；但经营现金流为-2.88亿元，而上年同期为1.81亿元，同比跌超259%。若成功赴港上市，资本的短期吸纳将有助缓解经营现金流压力。

“第二曲线”待成长

能否突破亚马逊"舒适区"

而企业的长期向好，还需回归基本面。

安克创新的成功很大程度上得益于早期对亚马逊平台的精准把握。然而，这种成功也逐渐演变为一种依赖。数据显示，尽管公司近年来大力拓展独立站和线下渠道，亚马逊平台仍贡献了营收的半壁江山。这种单一渠道依赖使公司面临巨大的政策风险——平台佣金上涨、算法调整甚至账户封禁都可能对业绩造成重大冲击。

除了市场和渠道上的依赖，安克创新在产品上仍依赖于充电类产品。安克创新将自家产品分为充电储能、智能创新、智能影音三大类，三者2024年的营收占比分别为51.26%、25.64%和23.04%，2023年的这一数据则分别为49.14%、25.94%和24.48%。

事实上，安克创新一直在进行品类的扩充，在扩充方向上，选择的则是音频设备、智能投影、3D打印机等“小而美”的产品线，安克创新创始人阳萌将这一战略总结为“浅海战略”。所谓“浅海”，指的是“用三五百人团队，三五亿就能饱和投入的品类。”

换言之，安克创新希望用成熟的海外渠道网络、研发能力、品牌势能，复制更多“Anker”。不过目前来看，这些“增长曲线”还有待成长。有报道指出，安克创新曾大张旗鼓扩充的27个品类最终关掉了10个。如今，一半的营收还是来自于充电储能，当然储能业务开始成为一个新的发力点。

若赴港IPO启动，安克创新将卖出全球化战略的重要一步，资本抛来橄榄枝的同时，也意味着其商业模式进一步放到全球投资客的严厉目光下。在消费电子行业整体承压的背景下，安克创新能否延续增长神话，将取决于公司应对挑战的能力和升级转型的决心。

采写：南都·湾财社记者陈盈珊