2026年5月，堪称全球AI 算力交易与投资风向标的费城半导体指数（SOX），在短短五个月内飙升70%。A股芯片板块同步走强，截至5月18日，上证科创板芯片指数年内涨幅达47.83%，领跑全市场主流芯片指数。这场席卷全球的芯片行情，并非短期资金炒作，而是由云端AI算力持续爆发、端侧AI新品密集放量、全产业链业绩集体验证、国产替代加速推进多重因素共振的结果。

截至2026年5月18日，跟踪上证科创板芯片指数的科创芯片ETF国泰(589100)净值达2.21元，年内涨幅超46%，最新规模突破7亿元，成为普通投资者布局科创板芯片全产业链的重要工具。

一、超级周期的数字铁证：一季度全景速览

1.宏观层面：全球行业规模创历史新高，增长势头席卷全球

芯片板块的上涨有坚实的基本面支撑。美国半导体行业协会（SIA）公布，2026年一季度全球半导体销售额达2985亿美元，环比大涨25%，创季度营收历史新高。

区域市场全线爆发，3月同比增速方面，亚太地区同比增长108.5%，美洲增长83.1%，中国增长74.8%，欧洲增长46.5%，需求旺盛态势席卷全球。Gartner预测，2026年全球半导体市场规模将突破1.3万亿美元，同比增长64%，创过去二十年最高增速。

2.微观层面：云端+端侧双轮驱动，全产业链业绩集体超预期

与此前仅云端芯片独涨不同，2026年一季度芯片行业呈现出云端与端侧齐飞的全面景气格局：

云端算力龙头：海光信息一季度实现营收40.34亿元，同比增长68.06%，归母净利润6.87亿元，同比增长35.82%；寒武纪一季度营收同比增长159.56%，扣非净利润9.34亿元，同比增长238.56%。

端侧AI芯片龙头：根据东吴证券最新研报，2026年一季度端侧AISoC厂商普遍实现高速增长：星宸科技营收同比增长49%，归母净利润同比增长330%；全志科技营收同比增长47%，归母净利润同比增长122%；瑞芯微营收同比增长36%，归母净利润同比增长57%。

端侧AI公司26Q1营收及利润(亿元)

来源：东吴证券，2026517《半导体行业点评报告：端侧AI芯片Q1业绩点评：新品放量驱动高增，涨价传导体现韧性，五维差异化构建竞争壁垒》

上游设备材料龙头：北方华创、中微公司等设备厂商一季度订单饱满，业绩保持较快增长；光刻胶、靶材等材料环节国产化率持续提升，龙头企业营收增速均在30%以上。

二、核心引擎：三大逻辑支撑半导体超长景气新周期

1.需求范式升级：从云端独跑到云端+端侧双轮驱动

AI产业正在经历从"训练为主"到"训练+推理并重"，再到"端侧AI全面爆发"的需求升级。随着AI智能体、多模态大模型在手机、PC、智能家居、汽车电子等终端设备的深度落地，端侧AI算力需求呈指数级增长。

东吴证券指出，端侧AI具有低时延、高隐私、个性化等显著优势，正在打开万亿级增量市场。2026年一季度，国内 AI 手机渗透率快速提升，据Canalys数据表明，2026年第一季度全球AI手机出货量同比大幅增长320%。在中国市场，AI手机出货占比已突破53%，第一次超过了非AI手机，标志着端侧 AI 从概念进入普及阶段。

2.供需错配延续：涨价传导验证行业韧性

与需求端的持续爆发形成鲜明对比的是，半导体供给端存在刚性约束。AI核心配套的HBM内存、先进制程代工、CoWoS先进封装等环节，产能已被提前锁定至2028年，供给扩张速度远远跟不上需求增长节奏。

上游存储芯片涨价已顺利向下游传导。2026年一季度，全志科技、星宸科技、晶晨股份等企业均通过上调产品售价对冲成本上涨压力，同时实现了出货量的同步提升，呈现出"量价齐升"的良好态势，充分验证了行业的强韧性和定价权。

3.国产突破加速：全产业链协同效应显现

在全球供应链重构的背景下，半导体国产替代已从"单点突破"进入"全产业链协同"的新阶段。国家大基金三期总规模3440亿元，70%资金投向半导体设备与材料领域，为产业发展提供了强有力的政策支持。

当前，国内在28nm及以上成熟制程已实现较高国产化率，14nm及以下先进制程取得关键突破；端侧AI芯片领域，国产厂商已占据全球主要市场份额；云端AI芯片领域，华为昇腾、寒武纪、海光信息等企业的产品性能持续提升，生态不断完善。"芯模共进"的正向循环正在形成，国产算力迎来系统性崛起。

三、锁定芯片超级周期，科创芯片ETF国泰(589100)一键配置

从全球半导体销售额创历史新高，到云端+端侧全产业链业绩集体超预期；从AI需求范式升级，到国产替代加速推进——多重逻辑共同指向一个判断：全球半导体行业正站在AI驱动的结构性超级周期起点。

对于普通投资者而言，通过ETF产品一键布局芯片全产业链，是兼顾风险分散与机会捕捉的合理选择。科创芯片ETF国泰(589100)紧密跟踪上证科创板芯片指数，具备以下核心特征：

1.全产业链覆盖，把握云端+端侧双重机遇

上证科创板芯片指数全面覆盖芯片设计、制造、设备、材料、封测五大核心环节，其中数字芯片设计（49.94%）和半导体设备（17.77%）两大细分赛道合计占比已接近70%。

上证科创板芯片指数行业权重

来源：Wind，截至2026年5月19日

2.聚焦科创板硬科技，龙头效应显著

指数精选科创板50家芯片核心企业，前十大权重股合计占比约68%，头部效应与成长弹性兼具。成分股平均研发费用率超过20%，技术壁垒高，直接受益于AI技术突破和国产替代进程，是中国硬科技的核心代表。

上证科创芯片指数前十大成份股权重

来源：wind，截至2026年5月

3.跟踪精度行业领先，运作稳定可靠

作为被动指数基金，跟踪精度是核心竞争力。截至2026年5月18日，科创芯片ETF国泰(589100)年化跟踪误差仅为0.007%，处于行业顶尖水平，能够精准复制指数收益表现，有效避免"指数涨、基金不跟"的收益损耗。

4.机构资金高度认可，规模稳步增长

截至2026年5月18日，基金最新规模达7.12亿元，较成立初期实现显著增长。从持有人结构看，2025年年报显示，机构持有比例从2025年中报的27.82%上升至83.40%，专业资金认可度持续提升。

四、繁荣下的理性视角

半导体行业虽正值超级周期，但其高弹性、高波动的特征依然显著。投资者需警惕短期涨幅过快带来的估值回调风险，同时关注端侧AI产品落地不及预期、存储涨价持续影响、行业竞争加剧等潜在风险。

建议在把握机遇的同时保持理性，采用分批定投的方式平滑短期波动，以3-5年的长期视角分享行业成长红利。

【产品概览：科创芯片ETF国泰(589100)】

跟踪指数：上证科创板芯片指数（代码：000685）

指数定义：指数选取科创板内业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试等领域的上市公司证券作为样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司的整体表现

产品定位：场内标准化的半导体赛道工具，旨在提供对科创板芯片全产业链的透明化追踪

风险提示：基金投资有风险，入市需谨慎。指数过往表现不代表未来走势，基金的过往业绩不预示其未来表现。本文内容仅为行业与产品客观介绍，不构成任何投资建议。投资者应充分了解产品风险收益特征，根据自身风险承受能力审慎决策。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。