截至2025年8月1日收盘，顺络电子(002138)报收于28.53元，下跌1.65%，换手率2.44%，成交量18.45万手，成交额5.3亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：8月1日主力资金净流出4828.27万元，游资资金净流入5668.85万元，散户资金净流出840.58万元。
• 机构调研要点：数据中心市场于2025年上半年实现订单的重要增长，成为公司继汽车电子市场之后又一新兴战略市场的标志性突破。
• 公司公告汇总：深圳市高新投高端装备产业私募股权投资基金合伙企业认缴出资总额增至15.4亿元，新增合伙人梦网云科技集团股份有限公司和天津卓毅企业管理有限公司。

8月1日，顺络电子的资金流向显示，主力资金净流出4828.27万元，占总成交额9.1%；游资资金净流入5668.85万元，占总成交额10.69%；散户资金净流出840.58万元，占总成交额1.59%。

机构调研要点数据中心业务进展

数据中心是公司战略布局新兴战略市场之一，目前可为客户供应各类型的一体成型功率电感、组装式功率电感、超薄铜磁共烧功率电感、钽电容产品等，并为客户定制配套的产品解决方案。2025年上半年，数据中心市场实现了订单的重要增长，成为公司继汽车电子市场之后又一新兴战略市场的标志性突破。

汽车电子业务展望与产业趋势

汽车电子业务是公司战略发展的重要业务领域之一，产品已实现三电系统等电动化场景全面覆盖，并延伸至智能驾驶、智能座舱等全方位智能化应用场景。车载专用的各类变压器产品、功率类电感产品、磁环、车用陶瓷产品等均得到行业大客户的认可。公司看好汽车电子领域的发展前景，积极投入新产品研究与开发，期待新兴战略市场成为公司的重要增长力量。

手机通讯类业务展望与未来发展规划

手机通讯应用领域是公司的传统优势市场，份额占比较高，已经实现产业链核心客户的全覆盖。公司不断投入研发力量，持续推出具有竞争力的新产品，推动新产品快速增长，份额快速提升。AI+应用的大量推广，使得电源管理类产品需求进一步提升，公司横向拓展单部手机中能为客户提供服务的产品线系列，同步带动公司产品应用于手机单机价值量的逐年持续提升。

海外客户拉货备库存情况

因地缘政治环境、关税政策变化的不确定性因素，海外客户上半年存在季节性的备库存行为，公司海外业务敞口不足20%，季节性波动对整体业务影响较小。

钽电容平台产品的拓展情况

公司布局钽电容多年，通过材料、工艺、制造方面的深厚积累，已经开发出全新工艺的新型结构钽电容产品，采用PCB封装，实现性能大幅改善，广泛应用于通讯、消费电子、汽车电子、数据中心、工控等领域。基于服务器对于高性能钽电容的大量需求，相关产品业务有望快速增长，现阶段业务规模处于初始阶段。

二季度各产品线产能利用率情况

公司订单饱满，不同业务线根据行业特性和市场需求，产能利用率并不完全一致，但总体来看，二季度以来的产能利用率均保持了较高的水平。

费用情况展望

公司费用支出情况整体受控，自上市至今，业务规模持续成长，年销售收入复合增长率约24%。不断投入研发是为了将来更好的发展，包括人才储备和培养、技术研发投入、新产品开发储备、新产能提前布局、新客户拓展、基础领域研究、行业前瞻性的研究。公司的各项投入是有序的并贴合公司长期战略安排的，聚焦公司战略和业务规划，并通过全面经营预算合理管控。有些投入是阶段性的，所以费用出现阶段性增加或减少也是正常的，但从趋势上来看，公司会持续性投入研发，同时不断降本增效，提升其他费用支出的效率。未来，公司将会持续加大研发投入力度，研发费用率情况将维持稳定，努力控制其他费用率。

未来毛利率水平

公司自上市以来，持续进行研发投入及管理创新，不断推出具有核心竞争力的新产品、降本提效管理工作不断深化，历年平均毛利率均保持在同行业较优水平。公司产品均属于自主研发、设计，自身拥有强大的核心技术及综合服务实力，不断推出具有高附加值的新产品，行业壁垒较高，高附加值的新产品在竞价时有更充裕的溢价空间，保障了毛利的空间。订单增加，产能利用率的不断提升在较大程度上保障了公司稳定、优质的毛利率水平。各类产品大规模上量带来的规模效应，进一步提升了公司的盈利水平。公司基于长期对于基础材料、技术平台的研发，储备了大量的研发成果，通过不断进行技术创新、工艺创新、设备创新、提高技术水平及管理水平来实现生产效率的提升。公司参与到核心大客户的产品早期研发设计阶段、产线自动化程度高、工艺技术和制程不断改进和创新，对提升综合毛利率水平也做出了较大贡献。随着公司从传统“产品提供者”向“价值创造者”转型，公司产品矩阵进一步丰富，毛利率水平预期维持较为稳定的水准。

公司公告汇总

深圳顺络电子股份有限公司与深圳市高新投人才股权投资基金管理有限公司及其他有限合伙人共同签署合伙协议，设立深圳市高新投高端装备产业私募股权投资基金合伙企业，目标募资规模为20亿元，出资方式均为货币。全体合伙人首次认缴出资总额为14.5亿元，公司认缴2500万元。2024年12月6日，合伙企业完成工商登记备案并取得营业执照，同时在中国证券投资基金业协会完成备案。第一期资金2.9亿元已募集到位，公司缴付500万元。2025年6月18日，合伙企业认缴出资总额增至14.8亿元，引入新合伙人深圳市鸿富瀚科技股份有限公司认缴3000万元。近日，合伙企业再次增资至15.4亿元，新增合伙人梦网云科技集团股份有限公司认缴5000万元，天津卓毅企业管理有限公司认缴1000万元。合伙协议相应条款进行了修改，明确合伙企业的投资方式包括非上市公司股权投资及上市公司的定向增发，可转债投资期限调整为1年以内。

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