2月26日，半导体设备、芯片设计方向再度走强。截至发稿，设备+材料+设计含量超90%的半导体设备ETF（561980）午后直线拉升上涨2.17%、实时成交额超2亿元，成份股寒武纪、京仪装备大涨超8%，长川科技涨超7%，芯源微、神工股份涨超5%，华峰测控、拓荆科技涨超4%，富创精密、盛美上海、海光信息等多股拉升。

一、海外龙头业绩炸场，AI需求持续强劲

消息面上，美东时间2月25日盘后，英伟达发布2026财年第四季度财报，营收达681亿美元，同比增长73%，大超市场预期；数据中心业务营收623亿美元，同比增长75%，创单季新高。公司预计下季营收约780亿美元，将继续高增长。

据悉，英伟达在电话会上提出“算力即收入”核心论断，即AI时代没有底层算力就无法生成Token，没有Token就无法实现收入增长。目前公司订单能见度已延伸至2027年，产能紧张局面延续。

二、国产芯片业绩兑现，景气向上势能确认

国内AI芯片龙头同样交出亮眼成绩单。资料显示，半导体设备ETF（561980）第三权重股寒武纪2025年净利润上限同比预增575%；第五权重股海光信息2025年营收同比增长56.91%、净利同比增超30%，且预计2026年一季度营收将同比增长62.91%至75.82%。

分析指出，业绩高增长印证国产芯片正深度受益AI算力需求爆发，目前国产晶圆厂产能满载，有望扩张资本开支扩张，从而不断推动上/中游半导体设备、材料、设计等订单增长，传导链条清晰，“卖铲人”确定性受益。

三、更高弹性：半导体设备ETF（561980）聚焦上/中游核心

中证指数官网数据显示，半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导体产业指数，设备、材料、设计三大上/中游环节合计权重超90%，汇聚中微公司、北方华创、拓荆科技、寒武纪、海光信息等龙头。

截至2月25日，该ETF最新规模35.27亿元，标的指数2020年以来上涨超290%，大幅领先科创芯片、半导体材料设备等同类指数，凸显更强反弹锐度，或在新一轮半导体上行周期中更具弹性。

数据来源：Wind，2020.1.1-2026.2.25。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

来源：招商基金