8月18日晚，盛景微(603375)发布半年度业绩。2025年上半年，面对民爆行业整体需求趋弱、细分市场竞争加剧的行业背景，公司展现出稳中有进的经营韧性。报告期内，公司实现营业收入2.35亿元，同比增长2.40%；归母净利润为1437.78万元，同比增长57.66%。同时，得益于盈利能力改善和运营效率提升，报告期内经营活动产生的现金流量净额由去年同期的-3873万元大幅转正至5036万元。

公司表示，国内爆破专用电子控制模块市场竞争日益激烈，行业处于周期调整阶段，市场对于产品性能、种类性价比等方面提出更高的要求。盛景微凭借产品性能、市场响应能力及内部管理优化，主营业务实现了逆势小幅增长，且高性能模拟芯片业务呈现结构性突破，对公司整体利润贡献逐步显现。

模拟芯片业务实现关键突破，盈利结构更加均衡

2025年上半年，盛景微旗下子公司上海先积集成电路有限公司在信号链产品领域取得阶段性成果，成为公司经营结构中的一大亮点。上海先积主营信号链模拟芯片的研发设计和销售，其核心产品包括高速放大器、电源类产品、ADC芯片等，广泛应用于工业控制、新能源、汽车、通信与消费电子领域。

报告期内，上海先积实现营业收入5142.51万元，同比增长143.38%；净利润为418.74万元，同比由负转正。其信号链产品销量的显著增长，推动该板块整体实现盈利，为盛景微带来新增利润来源。

技术方面，子公司持续深化在高性能模拟芯片领域的技术迭代，自主研发的Sigma-Delta ADC芯片在低功耗与高速采样之间实现平衡，适配工业控制、能源监测、智能传感等多样化场景。在高精度放大器领域，先积团队开发的高速零漂放大器在纹波抑制、信号带宽方面取得进展，满足精密测量设备的高稳定性要求。

为满足下游应用需求，上海先积推出面向高端市场的LTD2532芯片，支持24位分辨率的高精度测量，主要用于快速称重设备与精密仪器。结合公司“芯片+应用方案”的市场策略，该系列产品已在工业自动化与物联网设备中实现批量落地。报告期内，模拟芯片业务不仅不再是公司整体利润的拖累，反而成为实现收入增长与利润结构优化的重要支撑板块。

民爆主业稳中有进，细分行业需求下行中实现小幅增长

作为公司长期核心业务，民爆电子控制模块产品在本期行业产销总值下行的背景下，仍实现小幅度增长。根据报告数据，2025年1—6月，全国工业雷管累计产量同比减少0.84%，而盛景微电子控制模块销量（含电子控制芯片）同比上升5.29%。在细分行业整体疲软的背景下，这一表现充分体现出公司产品的市场稳定性与客户黏性。

此外，公司持续完善第四代电子雷管控制芯片平台，并升级产品结构，推出适用于不同工况场景的煤矿许用型、抗振型、加强型与地震勘探型电子控制模块，覆盖矿山、基建、油气井等爆破作业场景。部分产品已实现在高温高压井下的实际应用，在复杂环境下稳定性和可靠性表现良好。

在技术创新方面，公司在无线爆破、无起爆药点火技术及高温射孔方向持续投入研发，报告期内完成175℃超高耐温射孔控制模块的产业化验证。同时，浅埋型无线电子雷管产品也实现关键技术突破，提升了复杂地质环境下的信号稳定性与作业安全性，为无人化爆破作业提供了路径支撑。

除了巩固国内传统客户群体，公司在报告期内也加快国际化进程，完成中东地区子公司的设立，与多家海外企业建立战略合作，并顺利完成电子雷管产线设备在海外的联合调试，为中长期海外市场拓展奠定基础。

截至报告期末，公司总资产为17.48亿元，较年初增长2.47%。子公司信号链产品拉动主营收入增长，叠加费用结构优化，公司盈利能力显著增强。管理费用同比下降18.70%，销售费用同比下降6.33%，财务结构显著优化。

变更经营范围，为低空经济布局提供制度保障

根据中报披露，公司2025年下半年将在两大主业方向持续深耕。电子控制模块方向将重点推进第四代控制芯片迭代与无线雷管产品化；模拟芯片方向则聚焦高性能信号链产品的技术升级和市场拓展，同时加快新能源、传感器、低空经济等新应用领域的产品开发。

值得一提的是，公司在财报披露同日发布了经营范围变更公告，公司变更后的经营范围新增了智能无人飞行器销售、信息系统集成服务与机械设备租赁许可项目：通用航空服务，进一步为其布局低空经济等新兴领域提供了法律和制度基础。

整体来看，结合低空经济对高端芯片、传感器、智能控制系统的需求，公司调整经营范围，通过技术引进、战略合作等举措积极布局，未来有望依托自身技术和产业协同优势，将相关技术和产品应用于低空飞行器、无人机、城市空中交通等新兴领域，抢占低空经济产业链的核心环节。