2025年11月20日，Wind数据显示，A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.40%；深证成指跌0.76%；创业板指跌1.12%。沪深两市成交额17082亿。

涨幅方面，美股QDII集体领涨

具体来看，纳指科技ETF(159509)涨超5%，纳斯达克ETF(513300)涨超4%；纳斯达克100ETF(159659)、纳指ETF(513100)、美国50ETF(513850)、纳斯达克100ETF(513110)、纳指ETF(159941)、纳斯达克100指数ETF(159513)、纳指ETF富国(513870)、纳斯达克ETF(159632)跟涨超3%。

美联储10月底再度降息25个基点至3.75%-4.00%，并明确12月结束量化紧缩，释放加速宽松信号，为科技股密集的纳斯达克注入流动性支撑。11月美国两党就政府funding达成妥协，停摆危机临近结束，市场信心显著修复，推动纳指单日大涨2.3%。叠加纳斯达克100成分股三季报表现强劲，81%成分股盈利超预期，净利润同比增长16%，科技板块与云端业务营收加速扩张，AI 应用落地与资本开支增长进一步强化盈利韧性。国际IPO市场复苏叠加全球资金回流风险资产，纳指在流动性、盈利与风险偏好改善的共振下，上行动力持续增强。

高盛交易员Mark Wilson在2025年10月31日发布的报告中指出："纳斯达克指数连续两月录得5%涨幅，但市场集中度达到历史极端。大型科技公司持续的AI投资是支撑其股价表现的核心因素。"他进一步分析，亚马逊和谷歌的云业务加速增长，微软维持39%的增长率，这些公司短期内难以放缓支出计划。高盛策略师大卫·科斯汀同日发布的报告也强调，尽管第三季度财报季呈现出近年来最强劲的利好表现，但投资者对此反应冷淡，这一现象"在新冠疫情重启期之外是前所未有的"。

跌幅方面，新能源、半导体相关ETF回调

国信证券指出，1）关注新技术投资机会，例如固态电池、低空飞行器电机、柔性换流阀、虚拟电厂等；2）海外拓展与龙头集中后业绩改善弹性，例如锂电池和正负极材料、风机及零部件；3）布局绿电替代的长期受益环节：一二次配电设备、充电桩运营。

招商证券认为，英伟达和AMD等对AI预期展望乐观，英伟达预计Blackwell和Rubin系列产品将在未来五个季度贡献5000亿美元营收。AMD25Q3单季营收创历史新高，预计未来数据中心业务营收CAGR超60%；存储周期全面上行，在AI时代需求加速上行背景下，供需缺口持续扩大，10月价格加速上涨；国内自主可控进程加速，同时将持续受益于2026年国内先进逻辑和存储产线扩产趋势。建议关注景气周期持续上行的存储板块、受益于下游扩产趋势的设备/材料等板块、需求展望乐观的算力板块等。

活跃度方面，银华日利ETF(511880)成交额居首

成交额方面，银华日利ETF(511880)今日成交额居首，达227亿元；基准国债ETF(511100)、短融ETF(511360)、科创债ETF国泰(551800)成交额紧随其后。

换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率居首，达300%；国债政金债ETF(511580)、国债ETF5至10年(511020)、5年地方债ETF(511060)换手率居前。

ETF发行市场方面，农业ETF天弘(512620)明日上市

具体来看，农业ETF天弘(512620)紧密跟踪中证农业主题指数。

该产品适合三类投资者布局。一是看好农业长期发展的价值投资者，受益于粮食安全战略强化、乡村振兴政策持续落地，以及全球农产品供需紧平衡格局，板块长期配置价值凸显；二是追求分散风险的稳健型投资者，该ETF覆盖种植、养殖、农机等全产业链标的，可规避单一标的业绩波动风险；三是希望低门槛参与农业赛道的普通投资者，以较少资金实现对农业核心资产的一键布局，便捷把握行业轮动机遇。

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